アスカネット＜２４３８＞（東マ）は遺影写真加工関連や写真集制作関連を主力としている。葬祭市場のＩＴ化を推進する「葬Ｔｅｃｈ」を目指している。エアリアルイメージング（ＡＩ）事業は樹脂製ＡＳＫＡ３Ｄプレートの供給拡大が期待される。１９年４月期増収増益予想である。株価は調整一巡して出直りを期待したい。

■写真加工関連を主力としてＡＩ事業も育成

　葬儀社・写真館向け遺影写真合成・加工関連のメモリアルデザインサービス（ＭＤＳ）事業、写真館・コンシューマー向けオリジナル写真集制作関連のパーソナルパブリッシングサービス（ＰＰＳ）事業を主力として、空中結像技術を用いたエアリアルイメージング（ＡＩ）事業など新規事業も育成している。１８年４月期の売上構成比はＭＤＳ事業４２．８％、ＰＰＳ事業５５．４％、ＡＩ事業１．８％だった。

　１７年２月人工知能搭載ソーシャルロボット「ｕｎｉｂｏ」を開発・製造・販売するユニロボットに出資して資本業務提携、１８年３月全身高速３Ｄスキャナーおよび３Ｄデータ処理システム開発・製造・販売のＶＲＣ社と資本業務提携した。

■葬祭市場のＩＴ化「葬Ｔｅｃｈ」目指す

　ＭＤＳ事業は葬儀関連、ＰＰＳ事業はウエディング・卒業・入学イベント関連などが主力市場である。景気変動の影響を受けにくい特性や、下期の構成比が高い季節特性もある。

　ＭＤＳ事業では葬祭市場のＩＴ化を推進する「葬儀×ＴＥＣＨ＝葬Ｔｅｃｈ」を目指している。葬祭市場における豊富な顧客基盤も活用して、ＡＩ事業とのコラボ商品である「飛鳥焼香台」を強化し、スマホで葬儀にイノベーションを起こす新サービス「ｔｓｕｎａｇｏｏ」ではスマホ連動型「弔電注文システム」「記帳受付システム」の拡販を推進する。

　ＰＰＳ事業は、プロフェッショナル写真家向け（ＢｔｏＢ）の「アスカブック」と、一般消費者向け（ＢｔｏＣ）「マイブック」を主力としている。ＮＴＴドコモ＜９４３７＞向けＯＥＭ供給もサービス浸透で規模が拡大している。

■ＡＩ事業の樹脂製ＡＳＫＡ３Ｄプレートの供給拡大期待

　ＡＩ事業は１８年１月、サービスブランドをＡＳＫＡ３Ｄ、プレート名をＡＳＫＡ３Ｄプレートに統一した。プレートだけで空中ディスプレイが可能となるシンプルな構造を特色として、サイネージ、車載、医療、操作パネル、飲食、アミューズメントなど多方面の業界・業種から注目されている。

　本格量産（ファブレス製造形態、自社ブランド販売）技術の確立に取り組み、１８年４月には低コスト供給が可能な樹脂製ＡＳＫＡ３Ｄプレートの安定した品質での試作に成功した。そして６月からサンプル供給を開始する。１９年４月期には月産１万個規模の量産体制確立を目指しており、供給拡大が期待される。

■１９年４月期増収増益予想

　１９年４月期非連結業績予想は、売上高が１８年４月期比３．５％増の６１億１１百万円、営業利益が２．２％増の８億０６百万円、経常利益が１．９％増の８億１１百万円、純利益が１．８％増の５億６７百万円としている。配当予想は１８年４月期と同額の年間１０円（期末一括）としている。予想配当性向は２９．７％となる。

　セグメント別売上高の計画は、ＭＤＳ事業が２．９％増の２５億９９百万円、ＰＰＳ事業が２．２％増の３３億４３百万円、ＡＩ事業が４３．０％増の１億６９百万円としている。

　ＭＤＳ事業は、遺影写真加工収入の着実な積み上げ、額や葬儀演出ツールの伸長を見込むが、人件費率を高めに想定して利益横ばい計画である。ＰＰＳ事業は、売上面ではＯＥＭを中心に保守的な計画としている。また設備増強に伴って減価償却費が増加し、人件費や送料負担の増加も見込まれるため減益計画としている。

　ＡＩ事業では開発費の増加などを見込むが、ガラス製プレートおよび樹脂製ＡＳＫＡ３Ｄプレートのサンプル販売を計画し、増収効果で赤字が縮小する見込みだ。なお樹脂製ＡＳＫＡ３Ｄプレートの販売は不確定要素が大きいとしているが、上振れの可能性がありそうだ。供給拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年４月末に実施

　株主優待制度は毎年４月３０日現在の株主に対して、所有株式数に応じて自社サービス（マイブック）割引利用券を贈呈している。

■株価は調整一巡感

　株価は５月の戻り高値１９６４円から反落し、地合い悪化も影響して７月５日には１３９５円まで下押す場面があったが、その後は反発して調整一巡感を強めている。

　７月１７日の終値１４７７円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３３円７４銭で算出）は約４４倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は約０．７％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２９７円４５銭で算出）は約５．０倍である。時価総額は約２５８億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、１４００円近辺が下値支持線の形だ。調整一巡して出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）