翻訳センター＜２４８３＞（ＪＱ）は日本最大規模の言語サービス会社である。専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として、通訳や国際会議運営などにも展開している。１９年３月期第１四半期は大幅増収増益だった。通期も増収増益予想、そして５期連続増配予想である。株価は７月の年初来高値から反落したが、調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■企業向け翻訳サービスが主力

　医薬、工業・ローカライゼーション、特許、法務・金融分野など専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として、派遣、通訳、語学教育、コンベンションなどにも展開している。

　フュートレック＜２４６８＞から１７年１０月みらい翻訳の株式１３％取得、１７年１１月メディア総合研究所の株式１００％取得（子会社化）した。みらい翻訳は精度の高い機械翻訳技術の開発、メディア総合研究所は翻訳事業・システムソリューション事業を展開している。

　１８年３月期のセグメント別売上高構成比は翻訳事業７２％（医薬分野２６％、工業・ローカライゼーション分野２１％、特許分野１８％、金融・法務分野７％）、派遣事業１１％、通訳事業９％、語学教育事業２％、コンベンション事業５％、その他３％だった。収益面では下期の構成比が高い季節特性がある。

　翻訳事業は専門性の高い産業翻訳に特化し、登録者数（翻訳センター単体ベース）が約４２００名、対応可能言語が約８０言語、取引社数が約４６００社、年間受注件数が約５万６０００件と国内最大規模である。翻訳サービスの需要は、企業のグローバル展開も背景として知的財産権関連、新薬開発関連、新製品開発関連、海外展開関連、ＩＲ・ディスクロージャー関連を中心に拡大基調である。

　中期経営計画では目標数値に２１年３月期売上高１３６億円、営業利益１３億円、営業利益率１０％以上、純利益８億５０百万円、ＲＯＥ１５％以上を掲げている。

■１９年３月期１Ｑ大幅増益、通期も増益予想

　１９年３月期の連結業績予想は、売上高が１８年３月期比１３．０％増の１２０億円、営業利益が１２．２％増の９億円、経常利益が１０．８％増の９億円、純利益が５．８％増の６億円としている。

　第１四半期は、売上高が前年同期比１９．２％増の２８億８６百万円、営業利益が３７．３％増の１億６９百万円、経常利益が３７．１％増の１億７２百万円、純利益が４０．２％増の１億３４百万円だった。

　主力の翻訳事業が１２．６％増収（特許が２．１％増収、医薬が１３．０％増収、工業・ローカライゼーションがメディア総合研究所の新規連結も寄与して２９．９％増収、金融・法務が３．９％減収）と好調に推移して全体を牽引した。コンベンション事業の「第８回太平洋・島サミット」などの受託・運営も寄与した。

　通期ベースでも、主力の翻訳事業が牽引して増収増益予想である。翻訳事業の持続的成長を目指すとともに、翻訳支援ツールや機械翻訳などの活用も積極化する。第１四半期の進捗率は売上高２４．１％、営業利益１８．８％である。やや低水準の形だが、下期の構成比が高い収益特性のためネガティブ要因とはならない。通期ベースでも好業績が期待される。

　配当予想は年間３５円（期末一括）としている。１８年４月１日付株式２分割を考慮して１８年３月期を年間２９円に換算すると６円増配となる。５期連続増配予想で予想配当性向は１９．６％となる。

■株価は調整一巡して上値試す

　株価（１８年４月１日付で株式２分割）は７月の年初来高値３１３５円から反落したが、８月１３日の直近安値２５９０円から反発の動きを強めている。

　８月１４日の終値は２７４３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１７８円１０銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３５円で算出）は約１．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１１６９円３３銭で算出）は約２．３倍、時価総額は約９２億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺で下げ渋り、サポートラインを確認した形だ。調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）