ドライルーブ製品コーティング加工の東洋ドライルーブ＜４９７６＞（ＪＱＳ）の株価は、２月の直近安値１５６８円から切り返しの動きを強めている。３月２６日には１６７０円まで上伸する場面があった。短期調整が一巡したようだ。１５年６月期業績は増額の可能性が高く、低ＰＥＲと低ＰＢＲも評価して出直り展開だろう。

　ドライルーブ（固体皮膜潤滑剤）製品のコーティング加工を主力として、その他事業ではナノカーボン製品の製造も展開している。海外は中国、タイ、ベトナムに展開している。

　ドライルーブとは、二硫化モリブデン、フッ素樹脂、グラファイトなどの潤滑物質と各種特殊バインダーをハイブリッド配合し、各種溶剤または水に分散させた有機結合型の多機能皮膜である。ドライルーブでコーティング加工することにより各種素材の摩擦係数を大幅に低減できるなど、耐摩耗性に優れているため自動車機器、デジタル家電、デジタルカメラなどの駆動伝達部で、オイルやグリースなどの液体潤滑剤を使用できない部位にコーティング皮膜として使用される。

　中期成長に向けた事業戦略では新製品・新加工技術の開発、アジア地域を中心としたグローバル展開、海外連結子会社の生産性改善を積極推進する方針を掲げている。そして新製品では発熱皮膜、放熱皮膜、撥油皮膜、超撥水皮膜、ＤＬＣ皮膜、ＬＵＢＩＣＫシリーズなどの開発を強化している。

　今期（１５年６月期）の連結業績見通し（８月８日公表）は、売上高が前期比１．９％減の５０億３０百万円、営業利益が同２１．９％減の３億０６百万円、経常利益が同９．１％減の３億６８百万円、純利益が同１７．９％減の２億４７百万円、配当予想が前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。

　自動車機器業界向けは底堅く推移するが、電気・電子機器業界向けがや低調となり、利益面では販売価格引き下げ要請などが影響して減収減益見込みとしている。なお為替差益については織り込んでいない。

　第２四半期累計（７月～１２月）は前年同期比８．５％減収、同３２．７％営業減益、同４６．８％経常増益、同６７．０％最終増益だった。国内は消費増税反動による在庫調整の長期化影響を受けたが、海外が好調に推移して売上高と営業利益は概ね計画水準となった。経常利益と純利益は為替差益の増加や持分法投資損益の改善が寄与して計画を大幅に上回った。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（７月～９月）１２億０８百万円、第２四半期（１０月～１２月）１２億０７百万円、営業利益は第１四半期８１百万円、第２四半期７０百万円である。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４８．０％、営業利益が４９．４％、経常利益が９２．７％、純利益が８２．２％である。為替差益や持分法投資損益の改善が寄与して経常利益と純利益は高水準だ。

　期後半に向けて自動車や光学機器の生産増加が期待され、コスト低減効果も寄与するだろう。そしてドル高・円安進行を考慮すれば通期でも為替差益が期待される。通期見通しは増額の可能性が高いだろう。

　株価の動きを見ると、２月１７日の直近安値１５６８円から切り返しの動きを強めている。３月２６日には１６７０円まで上伸する場面があった。１５年６月期業績見通し据え置きを嫌気した目先的な売りが一巡したようだ。

　３月３０日の終値１６３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８６円５５銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２７６円４２銭で算出）は０．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復した。１５年６月期業績は増額の可能性が高く、低ＰＥＲと低ＰＢＲも評価して出直り展開だろう。