テクマトリックス＜３７６２＞（東１）は、セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。２０年３月期増収増益予想である。第２四半期累計は計画超の大幅増収増益だった。通期も上振れ余地がありそうだ。収益拡大を期待したい。株価は高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■クラウドサービスに注力

　セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。

　１９年３月期のセグメント別売上高構成比は、情報基盤事業（ネットワーク・セキュリティ関連ハードウェアの販売）が６７％、アプリケーション・サービス事業（医療・ＣＲＭ・ＥＣ・金融を重点分野とするクラウドサービス提供およびシステム受託開発）が３３％、営業利益構成比は情報基盤事業が７４％、アプリケーション・サービス事業が２６％だった。

　連結子会社は、医療情報クラウドサービスのＮＯＢＯＲＩ、遠隔画像診断関連ＩＴサービスの医知悟、ＩＴシステム基盤コンサルティングのクロス・ヘッド、沖縄県内におけるＩＴ人材教育やデータセンターサービスの沖縄クロス・ヘッド、システム開発のカサレアルの５社である。なおＮＯＢＯＲＩは１８年４月三井物産＜８０３１＞が出資して共同で事業展開している。

　収益面では情報サービス関連のため、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い傾向がある。またクラウドビジネスの積み上げによってストック売上比率が上昇（１９年３月期は情報基盤事業が３９．１％で０．５ポイント上昇、アプリケーション・サービス事業が５５．３％で２．５ポイント上昇）している。

　クラウドサービスでは、コンタクトセンター向け顧客情報・対応履歴一元管理ＣＲＭシステム「Ｆａｓｔシリーズ」や、医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」などを展開している。１９年３月期末の「ＮＯＢＯＲＩ」契約施設数は９５０施設、画像保管患者数は２６１２万２０００人、保存検査件数は１億４５９７万９０００件となった。

■中期経営計画で２１年３月期営業利益２７億円目標

　中期経営計画「ＧＯ　ＢＥＹＯＮＤ　３．０」では、目標数値に２１年３月期売上高２８０億円、営業利益２７億円（情報基盤事業の売上高が１８５億円で営業利益が１７億５０百万円、アプリケーション・サービス事業の売上高が９５億円で営業利益が９億５０百万円）を掲げている。

　事業戦略としては、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、セキュリティ＆セイフティ（安心と安全）の推進、資本・業務提携や大学・研究機関との連携など事業運営体制の多様化、全領域におけるサービス化の加速、ＡＩ利用を含むデータの利活用、ＢｔｏＣ（消費者向けビジネス）への参入、海外市場での事業の加速、グループを横断した人財・技術の有効活用など事業運営基盤の強化、Ｍ＆Ａの活用を掲げている。

　１８年１０月ＡＩを活用した医療画像診断支援技術のエルピクセルに出資、１９年１月沖縄クロス・ヘッドが香港のＩＳＬ　ＨＫと協業開始、１９年２月ＬＩＮＥの法人向けサービス発売・開発パートナーとしてＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　Ｐａｒｔｎｅｒに認定、１９年４月ＮＯＢＯＲＩと日本メジフィジックスが業務提携、ＮＯＢＯＲＩとＡ－Ｌｉｎｅが資本・業務提携した。

　１１月２１日には山崎情報設計との資本・業務提携（５１％出資）を発表した。金融機関向け市場系システム分野のビジネスを強化する。

■２０年３月期２Ｑ累計が計画超の大幅増益で通期も上振れ余地

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比５．４％増の２６８億円、営業利益が１．７％増の２４億６０百万円、経常利益が４．６％増の２４億６０百万円、純利益が８．８％増の１６億円としている。配当予想（９月１７日に修正、２０年３月期から中間配当を実施）は２円増配の２７円（第２四半期末１２円、期末１５円）である。

　受注が高水準に推移して増収増益・連続増配予想である。中期経営計画２年目にあたる２０年３月期の目標数値（売上高２６０億円、営業利益２４億円）を超過達成する見込みだ。売上高計画は情報基盤が６．２％増の１８０億円、アプリケーション・サービスが４．０％増の８８憶円としている。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比１３．９％増の１３８億円で、営業利益が４２．３％増の１３億４３百万円、経常利益が５０．８％増の１３億３９百万円、純利益が４８．８％増の８億７１百万円だった。計画超の大幅増収増益で、売上高、利益とも過去最高だった。

　情報基盤は次世代ファイアウォール、不正侵入防御アプライアンス、Ｗｅｂセキュリティ対策製品等が好調に推移して１１．５％増収・２３．０％増益、アプリケーション・サービスは医療分野の好調やＣＲＭ分野の大型案件で１９．２％増収・２．３倍増益だった。いずれも大幅伸長した。ストック比率は情報基盤が３７．２％、アプリケーション・サービスが５６．６％だった。全体の受注高は１２．７％増１４５億１２百万円、受注残高は１９．８％増の１７８億６５百万円だった。

　通期予想は据え置いたが、第２四半期累計の進捗率は売上高５１．５％、営業利益５４．６％と順調である。第４四半期の構成比が高い傾向を考慮すれば、通期も上振れ余地がありそうだ。収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月３０日現在の５００株以上保有株主を対象に、保有株式数に応じて実施（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は上値試す

　株価は高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１１月２５日の終値は２２４５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ８０円５２銭で算出）は約２８倍、今期予想配当利回り（会社予想２７円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５８３円３３銭で算出）は約３．８倍、時価総額は約５００億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）