マーケットエンタープライズ＜３１３５＞（東マ）はネット型リユース事業を展開し、中期成長に向けて事業ドメイン拡大戦略を推進している。２０年６月期大幅増収増益予想である。第２四半期累計は順調だった。通期も収益拡大を期待したい。株価は決算発表を機に急落の形となったが、その後は反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■ネット型リユース事業が主力

　インターネットに特化してリユース（再利用）品を買取・販売するネット型リユース事業を主力としている。

　買取総合窓口サイト「高く売れるドットコム」をフラッグシップサイトとして３０カテゴリーの自社ＷＥＢ買取サイト運営、コンタクトセンターでの事前査定、リユースセンターでの買取・在庫一括管理・商品化、複数の主要Ｅマーケットプレイス（ヤフオク、楽天市場、Ａｍａｚｏｎ、Ｅｂａｙなど）に出店した自社運営サイトでの販売という、一気通貫のオペレーションシステムを特徴としている。

　収益面の特性としては、転居に伴う商品の買い替えや新規購入などのニーズが高まり、買取依頼・販売が集中する春季の引越しシーズンにあたる第４四半期（４月～６月）の構成比が高くなる一方で、第１四半期（７月～９月）は売上高が減少して営業損益が低水準となりやすい傾向がある。

■中期成長に向けて事業ドメイン拡大戦略

　消費者に最適な選択肢を提供する最適化商社を目指し、中期経営目標として売上高１００億円、営業利益１０億円の達成を掲げている。そして事業ドメイン拡大戦略を推進し、２０年６月期から事業セグメントを、ネット型リユース事業（インターネットに特化したリユース品の買取および販売）、メディア事業（消費者に対して有益な情報を提供するオウンドメディア運営）、モバイル通信事業（子会社ＭＥモバイルの通信サービス）とした。

　ネット型リユース事業では、仕入基盤拡充に向けて全国主要都市への新規リユースセンターの開設（１９年６月期末時点で１０ヶ所）を推進している。またＭ＆Ａやアライアンスも活用して取扱商品カテゴリー拡大を推進し、１７年２月中古農機具・農業機械、１８年２月中古建機・重機、１８年４月中古医療機器分野に参入した。２０年２月にはジラフから修理業者情報プラットフォーム「最安修理ドットコム」を譲り受けた。

　また１９年１月アウトレットモール情報メディア「ＯＵＴＬＥＴ　ＪＡＰＡＮ」事業、１９年２月リユース総合情報サイト運営「おいくら」事業、１９年８月ＥＮＥＣＨＡＮＧＥから格安ＳＩＭ・スマホ情報サイト「ＳＩＭＣＨＡＮＧＥ」事業を譲り受けた。１９年１０月には農業総合研究所＜３５４１＞と農業生産者支援で業務提携した。

■２０年６月期大幅増収増益予想で２Ｑ累計順調

　２０年６月期の連結業績予想は、売上高が１９年６月期比１８．０％増の１００億円、営業利益が３２．７％増の６億円、経常利益が３２．２％増の６億０２百万円、純利益が３２．５％増の２億７０百万円としている。既存事業の拡大、新規事業の収益化で大幅増収増益予想としている。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比３５．１％増の５１億７９百万円、営業利益が２．１倍の３億０９百万円、経常利益が２．１倍の３億０８百万円、そして純利益が２．５倍の１億６７百万円だった。主力のネット型リユース事業が新カテゴリー分野も寄与して１４．１％増収と順調に成長した。また新規セグメントのメディア事業が６．１倍増収、モバイル通信事業が２．０倍増収と拡大した。

　第２四半期累計の進捗率は売上高が５１．８％、営業利益が５１．５％と順調である。通期も収益拡大を期待したい。

■株価は反発の動き

　株価は決算発表を機に急落の形となったが、その後は反発の動きを強めている。出直りを期待したい。２月２０日の終値は２２１０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ５１円８５銭で算出）は約４３倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２２１円０９銭で算出）は約１０倍、時価総額は約１１５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）