ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ＜４７１２＞（ＪＱ）は総合エンターテインメント事業を中心に新たな収益柱構築を目指している。当面は新型コロナウイルス感染拡大によるイベント自粛の影響も懸念されるが、中期的に収益改善を期待したい。株価は地合い悪化も影響して軟調だが底値圏だろう。なお新株予約権（第１回および第２回）で設定されていた強制行使条件の株価を下回ったため、各割当先より強制行使期間までに権利行使を受ける予定としている。

■総合エンターテインメント事業で新たな収益柱構築目指す

　Ｊトラスト＜８５０８＞グループで、１７年１０月旧アドアーズが持株会社へ移行して商号をＫｅｙＨｏｌｄｅｒに変更した。１８年３月には子会社アドアーズを譲渡してアミューズメント施設運営領域から撤退し、ライブ・エンターテインメントやテレビ番組制作等の総合エンターテインメント事業を中心に、新たな収益柱構築を目指している。既存の不動産事業および商業施設建築事業は堅実な拡大を目指す。

　１８年４月ライブ・イベントスペース運営子会社ＫｅｙＳｔｕｄｉｏを設立、１８年７月ＫｅｙＰｒｏｄｕｃｔｉｏｎがテレビ番組制作事業を開始、タレント育成・マネージメントのＦＡ　Ｐｒｏｊｅｃｔ（ＦＡＰ）を設立した。

　１９年３月子会社ＳＫＥが芸能プロダクションＡＫＳから譲り受けたＳＫＥ４８事業を開始、１９年３月ＳＡＭＵＲＡＩ＆Ｊ　ＰＡＲＴＮＥＲＳ＜４７６４＞と業務提携して新株予約権引き受け、１９年４月広告・プロモーション企画制作のオルファスを子会社化、テレビ番組制作のフーリンラージを子会社化した。

　１９年５月フーリンラージが民事再生手続申し立てのイメージフィールドとスポンサー支援基本合意書を締結、１９年６月カラコン事業を開始、１９年７月ＳＫＥが商号をゼストに変更、オルファスがＫｅｙＳｔｕｄｉｏを吸収合併、フーリンラージがイメージフィールドから映像制作事業を譲り受け、１９年８月フーリンラージがＫｅｙＰｒｏｄｕｃｔｉｏｎを吸収合併、フーリンラージが商号をＵＮＩＴＥＤ　ＰＲＯＤＵＣＴＩＯＮＳに変更、１９年１０月映像制作クリエイター・スタッフ派遣のワイゼンラージを子会社化した。

　２０年１月には角川春樹事務所と、各種イベント企画・運営およびモデル・タレントマネジメントの合弁会社ホールワールドメディアを設立した。

■２０年１２月期黒字予想

　２０年１２月期連結業績（ＩＦＲＳ）予想は、売上収益が１６０億円、営業利益が２億５０百万円の黒字、親会社所有者帰属当期利益が５０百万円の黒字としている。

　総合エンターテインメント事業では所属アーティスト・タレントやコンテンツの拡充、エージェント機能の付与、新作ゲームアプリの展開、媒体・モデルを活用した情報発信・イベントの強化など、映像制作事業では海外映像配信プラットフォームへの着手、制作会社からコンテンツホルダーへの転換など、広告代理店事業では新規案件受託など、不動産事業では収益不動産の活用、戸建分譲の再構築などを推進する。収益改善を期待したい。

　なお２０年１２月期の配当予想は１９年１２月期と同額の１円（期末一括）としている。株主優待制度は１９年３月期末から対象株主を１０００株（１０単元）以上保有株主に変更している。また決算期変更に伴って２０年１２月期から基準日を毎年６月３０日（中間期末）に変更している。

■株価は底値圏

　株価は地合い悪化も影響して軟調だが底値圏だろう。３月２７日の終値は５５円、時価総額は約８５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）