東洋ドライルーブ＜４９７６＞（ＪＱＳ）はドライルーブ製品のコーティング加工事業を展開している。株価は５月１１日の年初来高値１７５０円から利益確定売りで一旦反落したが、１５年６月期業績増額の可能性、低ＰＥＲ、低ＰＢＲを評価して切り返し展開だろう。

　ドライルーブ（固体皮膜潤滑剤）製品のコーティング加工を主力として、その他事業ではナノカーボン製品の製造も展開している。海外は中国、タイ、ベトナムに展開している。

　ドライルーブとは二硫化モリブデン、フッ素樹脂、グラファイトなどの潤滑物質と各種特殊バインダーをハイブリッド配合し、各種溶剤または水に分散させた有機結合型の多機能皮膜である。ドライルーブでコーティング加工することにより各種素材の摩擦係数を大幅に低減できるなど、耐摩耗性に優れているため自動車機器、デジタル家電、デジタルカメラなどの駆動伝達部で、オイルやグリースなどの液体潤滑剤を使用できない部位にコーティング皮膜として使用される。

　中期成長に向けた事業戦略では新製品・新加工技術の開発、アジア地域を中心としたグローバル展開、海外連結子会社の生産性改善を積極推進する方針を掲げている。そして新製品では発熱皮膜、放熱皮膜、撥油皮膜、超撥水皮膜、ＤＬＣ皮膜、ＬＵＢＩＣＫシリーズなどの開発を強化している。

　なお５月１８日に、コーポレート・ガバナンスの一層の充実の観点から、監査役会設置会社から監査等委員会設置会社に移行すると発表した。９月２５日開催予定の第５３回定時株主総会に付議する。

　５月１１日に発表した今期（１５年６月期）第３四半期累計（７月～３月）の連結業績は、売上高が前年同期比９．２％減の３６億１４百万円、営業利益が同３３．７％減の２億２３百万円、経常利益が同３４．１％増の４億６８百万円、純利益が同５１．４％増の２億９０百万円だった。

　国内の消費増税反動による在庫調整長期化の影響で減収営業減益だったが、海外が好調に推移して売上高、営業利益とも概ね計画水準だった。経常利益と純利益は、為替差益の増加（同１億５２百万円増加の１億７７百万円）や、持分法投資損益の改善（前年同期の持分法投資損失６百万円から持分法投資利益６６百万円に改善）が寄与して、計画を上回る大幅増益だった。

　セグメント別売上高は、ドライルーブ事業が同９．１％減の３６億０３百万円（自動車機器向けが同１１．４％減収、光学機器向けが同６．２％減収、電子部品関連が同０．７％減収）で、その他事業が同２９．９％減の１１百万円だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（７月～９月）１２億０８百万円、第２四半期（１０月～１２月）１２億０７百万円、第３四半期（１月～３月）１１億９９百万円、営業利益は第１四半期８１百万円、第２四半期７０百万円、第３四半期７２百万円だった。

　通期の連結業績予想は前回予想（８月８日公表）を据え置いて、売上高が前期比１．９％減の５０億３０百万円、営業利益が同２１．９％減の３億０６百万円、経常利益が同９．１％減の３億６８百万円、純利益が同１７．９％減の２億４７百万円、配当予想が前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。

　自動車機器業界向けは底堅く推移するが、電気・電子機器業界向けがや低調となり、利益面では販売価格引き下げ要請などが影響するとして、会社予想は減収減益見込みとしている。また為替差益を織り込んでいないため保守的な会社予想だ。

　通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７１．９％、営業利益が７２．９％、経常利益が１２７．２％、純利益が１１７．４％である。売上高と営業利益は概ね順調な水準で、経常利益と純利益は為替差益や持分法投資損益改善が寄与して通期会社予想を超過達成している。

　通期ベースでも海外が引き続き好調に推移し、国内も期後半には自動車関連や光学機器関連の生産増加が期待される。コスト低減効果も寄与する。そしてドル高・円安進行を考慮すれば通期ベースでも為替差益が期待される。通期の経常利益と純利益は増額の可能性が高いだろう。

　株価の動きを見ると、５月１１日の年初来高値１７５０円から利益確定売りで一旦反落したが、自律調整の範囲だろう。下値切り上げトレンドは継続しているようだ。

　５月２５日の終値１６７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８６円５５銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２７６円４２銭で算出）は０．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。そして上向きに転じた１３週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。１５年６月期業績増額の可能性、低ＰＥＲ、低ＰＢＲを評価して切り返し展開だろう。