ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。２１年３月期第２四半期累計は減益だった。通期も新型コロナウイルス影響による顧客のＩＴ投資抑制や案件構成悪化などで減収減益予想としている。中期的に収益拡大を期待したい。株価は戻り高値圏から急反落したが、失望売り一巡感を強めている。業績悪化の織り込み完了して出直りを期待したい。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。

　２０年３月期の事業別売上高は鉄鋼２１０億円、一般顧客１５９億円、基盤サービス５５億円、子会社（ＪＦＥコムサービス、ＩＡＦＣ）５６億円だった。収益面では情報システム関連のため、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

　なお、女性の活躍推進の取り組みが優れた企業を厚生労働大臣が認定する「えるぼし」や、働き易い職場環境整備・意識啓発に取り組む企業を東京都が登録する「心のバリアフリーサポート企業」など、働き方・企業風土に関する各種認証を取得している。２０年３月には健康経営優良法人２０２０大規模法人部門に３年連続で選定された。また２０年７月には厚生労働大臣から子育てサポート企業として「プラチナくるみん」認定を受けた。

■ソリューション事業拡大も推進

　中期経営計画（１９年３月期～２１年３月期）の目標数値には、２１年３月期売上高４６０億円以上、経常利益３２億円以上、純利益２０億円以上、配当性向（目安）３０％を掲げている。経常利益と純利益は１９年３月期に２期前倒しで目標を達成している。

　重点戦略は、高収益事業への構造転換で製鉄所システムリフレッシュ本格化に向けた体制確保、ＡＩやＩｏＴなど新技術を活用したソリューション事業の拡大、クラウドやセキュリティ関連など基盤サービス事業の拡大、基幹事業の強化で自動車向け体制充実や金融向け構造転換推進など製造・金融分野の顧客基盤強化、プロダクト事業（食品、電子帳票）強化によるニッチトップ確立としている。

　２０年６月には、ＮＴＴデータイントラマート＜３８５０＞とコンサルティングパートナー契約を締結した。企業の電子帳簿保存法対応を強力に支援するため、電子帳票シェアＮＯ．１の導入実績を誇る電子帳票保存ソリューション「ＤａｔａＤｅｌｉｖｅｒｙ」と、ＮＴＴデータイントラマートの「ＩＭ－Ｗｏｒｋｆｌｏｗ」との連携を強化する。

　２０年７月には、企業のＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）推進を支援する「ＳＩＤＥＲＯＳ　ＤＸソリューション」の販売を開始した。

　２０年９月には電子帳票パッケージＦｉＢｒｉｄｇｅシリーズが、富士キメラ総研の「ソフトウェアビジネス新市場２０２０年版」において、１３年連続で国内製品シェア１位を獲得したと発表している。利用企業数は３７００社を超えている。

■２１年３月期２Ｑ累計減益、通期減収減益予想

　２１年３月期連結業績予想（期初時点では未定、１０月２８日公表）は、売上高が２０年３月期比４．１％減の４６０億円、営業利益が２１．５％減の３７億７０百万円、経常利益が２０．９％減の３８億円、純利益が２４．６％減の２４億円としている。配当予想は２０円減配の１００円（期末一括）とした。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比２．１％増の２２７億４２百万円、営業利益が４．６％減の１９億４４百万円、経常利益が３．０％減の１９億６７百万円、純利益が４．２％減の１２億５５百万円だった。受注残の消化で増収だが、新型コロナウイルスの影響による案件構成悪化（小規模案件比率上昇）で生産性が低下し、利益率が悪化して減益だった。

　通期は、新型コロナウイルス影響による顧客のＩＴ投資抑制で鉄鋼・一般顧客向けの受注・売上が減少し、案件構成悪化や賞与増加（前年の好業績連動）も影響して減収減益予想としている。事業別売上高の見通しは鉄鋼が１２億円減少の１９８億円、一般顧客が１５億円減少の１４４億円、基盤がＪＦＥスチール・グループのリモートワーク環境整備特需で９億円増加の６４億円、子会社が２億円減少の５４億円としている。

　通常は下期偏重の収益構造だが、今期は下期（経常利益予想１８．３億円）が上期（経常利益実績１９．７憶円）比減益となる見込みだ。なお新規案件の本格回復は鉄鋼・一般顧客とも２２年３月期以降の見込みとしている。２１年３月期は新型コロナウイルスの影響を受けるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は失望売り一巡

　株価は２１年３月期減収減益予想を嫌気して戻り高値圏から急反落したが、失望売り一巡感を強めている。業績悪化の織り込み完了して出直りを期待したい。１１月９日の終値は３４５０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３０５円６３銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想１００円で算出）は約２．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２２８８円７２銭で算出）は約１．５倍、時価総額は約２７１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）