ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。新型コロナウイルス影響で３密を避けるためのアウトドア人気も追い風として、２１年１１月期の収益拡大を期待したい。株価は急伸した１０月の年初来高値から反落したが、低ＰＢＲも注目点であり、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１９年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が２８％、アウトドア事業が７１％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

　１９年４月にはスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となった。商品開発・販売などを共同展開する。

■２１年１１月期収益拡大期待

　２０年１１月期の業績（非連結）予想は、売上高が１９年１１月期比１４．０％減の２５億１４百万円、営業利益が１億６２百万円の赤字（１９年１１月期は４百万円の赤字）、経常利益が１億５７百万円の赤字（同１百万円の黒字）、純利益が１億９８百万円の赤字（同１３百万円の赤字）としている。配当予想は６円６０銭減配の５円４０銭（期末一括）としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１５．２％減の１８億３４百万円、営業利益が１億２８百万円の赤字（前年同期は４百万円の赤字）、経常利益が１億２３百万円の赤字（同０百万円の赤字）、純利益が１億６４百万円の赤字（同１６百万円の赤字）だった。

　新型コロナウイルスによる店舗臨時休業・営業時間短縮の影響で大幅減収となり、各利益は赤字だった。なお特別利益には雇用調整助成金１６百万円、特別損失には直営店舗臨時休業に係る損失３９百万円を計上した。

　第３四半期累計は減収・赤字だったが、四半期別に見ると第１四半期は売上高が６億２２百万円で営業利益が５１百万円の赤字、第２四半期は売上高が４億５２百万円で営業利益が５５百万円の赤字、第３四半期は売上高が７億６０百万円で営業利益が２２百万円の赤字となり、緊急事態宣言発令で大きな影響を受けた第２四半期をボトムとして回復基調である。

　フィッシング事業は、第２四半期に店舗臨時休業やプロモーションイベント自粛の影響を受けたが、第３四半期には屋外におけるアクティビティ活発化の影響で売上高が５６．０％増と急増し、第３四半期累計ベースでも売上高が３．８％増、営業利益が３０．６％増となった。

　アウトドア事業は第３四半期累計ベースで売上高が２４．２％減、営業利益が６８百万円の赤字（前年同期は８０百万円の黒字）だった。第２四半期の売上が店舗臨時休業や外出自粛による登山客減少で大きく落ち込んだ影響（四半期別売上高は第１四半期４億５０百万円、第２四半期２億円、第３四半期４億５６百万円）を補うに至らなかった。ただし第３四半期の売上は前年比２．５％増と回復基調である。

　２０年１１月期は新型コロナウイルスの影響で通期減収・赤字予想だが、第２四半期をボトムとして売上回復基調である。さらに３密を避けるためのアウトドア人気も追い風として２１年１１月期の収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は１１月末の株主対象

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は上値試す

　株価は急伸した１０月の年初来高値から反落したが、低ＰＢＲも注目点であり、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。１１月２７日の終値７４３円、今期配当利回り（会社予想の５円４０銭で算出）は約０．７％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９２８円８６銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約２５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）