ジェイテック＜２４７９＞（ＪＱ）は技術者派遣の「技術商社」を標榜し、技術職知財リース事業を主力としている。２１年３月期は新型コロナウイルスの影響で減収・営業赤字だった。ただし従来予想を上回って着地した。２２年３月期は新型コロナウイルスの影響が期末まで継続するが、積極的な人材採用などで大幅増収・営業黒字回復予想としている。収益回復基調を期待したい。株価はモミ合い展開だが、徐々に下値を切り上げている。出直りを期待したい。

■技術者派遣の「技術職知財リース事業」が主力

　製造業の開発・設計部門に技術者を派遣する「技術職知財リース事業」を主力として、子会社のジェイテックアドバンストテクノロジは一般派遣およびエンジニア派遣事業を展開している。

　専門教育による知識を基盤として、新たな付加価値を顧客に提供する社員を「テクノロジスト」と呼称し、一般的なエンジニアと区別している。そして「技術商社」を標榜し、テクノロジストが保有する知恵を提供（リース）することで顧客とともに新たな価値を創造する「技術職知財リース事業」としている。

　機械設計開発、電気・電子設計開発、ソフトウェア開発、建築設計の４分野を柱として、業種別にも幅広く展開していることが特徴だ。２０年３月期の業種別売上構成比は、自動車関連が約１９％、産業用機器関連が約２１％、電子・電気機器関連が約１０％、情報処理関連が約１４％、建築関連が約２０％だった。

　また優良企業との取引が中心で、２０年３月期の売上上位顧客企業１０社は、ＬＩＸＩＬ、本田技術研究所、ヤマハ発動機、デンソーテン、リコージャパン、ヤマハ、三菱電機メカトロニクス、オムロン、アイシン・ソフトウェア、三菱日立パワーシステムズ、ＳＵＢＡＲＵとなっている。

■テクノロジスト７００名体制の早期達成目指す

　中期経営計画では業績目標値を、２３年３月期売上高３９億円、営業利益１億７０百万円、経常利益１億６１百万円、当期純利益９５百万円とした。

　新型コロナウイルスの影響が２１年以降も継続することを想定したうえで、ｗｉｔｈ／ａｆｔｅｒコロナ時代の顧客ニーズに対応すべく、テクノロジスト７００名体制（現在４００名）の早期達成に向けた人材採用・教育を強化し、強固な収益基盤を構築する。さらに新規事業への積極投資によって、事業多角化および新たな収益源獲得を推進する方針だ。

　なお株主還元については、安定的かつ継続的な配当を基本として、配当性向２０％の実現を目指すとしている。

■２２年３月期大幅増収・営業黒字回復予想

　２１年３月期の連結業績は、売上高が２０年３月期比８．７％減の２７億７１百万円、営業利益が５６百万円の赤字（２０年３月期は１億４１百万円の黒字）、経常利益が４３．６％減の７８百万円、親会社株主帰属当期純利益が５５．２％減の４０百万円だった。

　新型コロナウイルスの影響で減収・営業赤字だった。技術職知財リース事業は休業要請や残業抑制で稼働日数・稼働時間が減少して７．０％減収、一般派遣およびエンジニア派遣事業は住宅展示場等への派遣需要が大幅減少して４９．９％減収だった。経常利益と当期純利益は営業外収益に助成金収入１億２０百万円を計上して黒字だった。なお減収・営業赤字だったが、従来予想に対しては売上高が２９百万円、営業利益が４５百万円上回って着地した。期末にかけて短期案件を含む駆け込み需要が発生した。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高６億８０百万円で営業利益２１百万円の赤字、第２四半期は売上高６億８７百万円で営業利益１８百万円の赤字、第３四半期は売上高６億９４百万円で営業利益５百万円の赤字、第４四半期は売上高７億１０百万円で営業利益１２百万円の赤字だった。

　２２年３月期連結業績予想は、売上高が２１年３月期比２３．９％増の３４億３５百万円、営業利益が１０百万円の黒字（２１年３月期は５６百万円の赤字）、経常利益が６４．４％減の２８百万円、親会社株主帰属当期純利益が８５．２％減の６百万円としている。

　新型コロナウイルスの影響が期末（２２年３月末）まで継続するが、積極的な人材採用などで大幅増収・営業黒字回復予想としている。経常利益と当期利益は助成金収入の剥落を見込んでいる。当面は厳しい状況だが収益回復基調を期待したい。

■株価は下値切り上げ

　株価はモミ合い展開だが、徐々に下値を切り上げている。出直りを期待したい。５月２０日の終値は１８２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７６銭で算出）は約２３９倍、今期予想配当利回り（会社予想の１円で算出）は約０．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１２円５４銭で算出）は約１．６倍、時価総額は約１６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）