システムサポート＜４３９６＞（東１）はデータベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連のソリューション事業を主力として、ストック収益のプライベート型クラウドサービスや自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡大を推進している。２１年６月期は上方修正して大幅増益予想としている。２２年６月期も収益拡大を期待したい。株価は上値を切り下げて軟調だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■ソリューション事業が主力

　データベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連サービスなどのソリューション事業を主力として、データセンターサービスやシステム保守・運用などのアウトソーシング事業、パッケージソフト開発・販売などのプロダクト事業も展開している。

　２０年６月期のセグメント別（連結調整前）売上構成比は、ソリューション事業が８３％、アウトソーシング事業が１３％、プロダクト事業が４％、その他が０％、売上総利益構成比はソリューション事業が７６％、アウトソーシング事業が１５％、プロダクト事業が９％、その他が▲０％だった。

　主力のソリューション事業は、Ｏｒａｃｌｅデータベースの設計・構築・保守・運用などのデータベース関連サービス、ＡＷＳやＡｚｕｒｅの基盤構築・導入・移行支援などのクラウド関連サービス、ＳＡＰの導入・保守・運用などのＥＲＰ関連サービス、およびＩＴシステム開発を展開している。

　収益力向上に向けてストック収益のプライベート型クラウドサービスを拡大するため、地震の少ない金沢市にデータセンターを設置し、プロダクト事業では自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡販を推進している。また米国シリコンバレーに子会社を設立し、最先端のＩＴ技術・サービスの発掘に努めている。

　２１年２月には、持込パソコン・持込メディアのウイルス感染有無を検査して社内ネットワーク接続可否を判定するセキュリティチェックシステム「ＰＣ検疫　けんちくん」の提供を開始した。２１年３月には「ＬＩＮＥ　ＷＯＲＫＳ」と「建て役者」の連携機能第２弾として、点検訪問の効率化をサポートする「点検ｂｏｔ」の提供を開始した。２１年５月にはクラウド型シフト管理システム「ＳＨＩＦＴＥＥ」新バージョンの提供を開始した。また「建て役者」の新機能として電子受発注（ＥＤＩ）オプションの提供を開始した。

■データベース領域やクラウド領域での高い技術力が強み

　データベース領域やクラウド領域での高い技術力を強みとしている。

　データベース領域では、Ｏｒａｃｌｅデータベース技術者に対する最高峰の認定資格ＯＲＡＣＬＥ　ＭＡＳＴＥＲ　Ｐｌａｔｉｎｕｍ保有者数が国内累計３位、単年２位（１８年８月時点）である。また１９年度のＯＲＡＣＬＥ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍ（ＰａａＳ／ＩａａＳ）認定資格取得数が国内１位となり、ＯＲＡＣＬＥ　Ｃｅｒｔｉｆｉｃａｔｉｏｎ　Ａｗａｒｄを受賞した。

　クラウド領域では、米アマゾン社のクラウドサービスＡＷＳに関して、ＡＷＳコンピテンシープログラムでＯｒａｃｌｅコンピテンシーを取得している日本企業のうちの１社である。さらに米マイクロソフト社のクラウドサービスＡｚｕｒｅに関して、Ｇｏｌｄ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍパートナーに認定されている。

　２０年１１月にはマイクロソフトのパートナープログラムにおいてＡｄｖａｎｃｅｄ　Ｓｐｅｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎを取得した。また金沢市および日本マイクロソフトとの三者で、クラウドを活用した地域活性化に関する連携協定を締結した。２１年５月には金沢市デジタル戦略に基づいて日本マイクロソフトとともに、市職員のＤＸ人材育成に協力する金沢市デジタル行政推進リーダー育成研修を開始した。

■２１年６月期は利益を上方修正して大幅増益予想

　２１年６月期連結業績予想（５月１３日に利益を上方修正）は売上高が２０年６月期比７．２％増の１４３億４２百万円、営業利益が１２．４％増の８億４８百万円、経常利益が２１．６％増の８億６６百万円、親会社株主帰属当期純利益が３１．６％増の５億９２百万円としている。配当予想（２月１０日に期末１０円上方修正）は、２０年６月期比１０円増配の２０円（期末一括）である。

　第３四半期累計は売上高が前年同期比５．９％増の１０６億０３百万円、営業利益が１２．０％増の７億７６百万円、経常利益が２２．０％増の８億円、四半期純利益が３３．８％増の５億３９百万円だった。需要が高水準に推移し、原価率改善や販管費抑制も寄与して大幅増益だった。

　ソリューション事業は６．２％増収で９．２％増益だった。高利益率のクラウドシステム（ＳｅｒｖｉｃｅＮｏｗ）導入など、クラウドサービス利用支援分野の受注が拡大した。アウトソーシング事業は７．７％増収で１０．６％増益だった。ＡＩ関連サービスを含むデータセンター業務が好調だった。プロダクト事業は５．５％減収で１０．７％減益だった。前年の建て役者の大型カスタマイズ案件の反動で減収減益だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高３２億７７百万円で営業利益２億０２百万円、第２四半期は売上高３６億４０百万円で営業利益３億０６百万円、第３四半期は売上高３６億８６百万円で営業利益２億６８百万円だった。

　通期ベースでも需要が高水準に推移し、原価率改善、販管費抑制、営業外での助成金収入も寄与して大幅増益予想としている。重点施策として、ソリューション事業においてはデータベースおよびクラウド基盤関連の強化、米国発の企業向けクラウドサービス「ＳｅｒｖｉｃｅＮｏｗ」導入・利用支援の強化、ストック収益となるデータセンターの稼働率上昇、自社プロダクトの販売強化などを推進する方針だ。２２年６月期も収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は上値を切り下げて軟調だが、調整一巡して出直りを期待したい。５月２８日の終値は１３７１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円４８銭で算出）は約２４倍、今期予想配当利回り（会社予想の２０円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３９円４５銭で算出）は約５．７倍、時価総額は約１４２億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）