今週の当特集が取り上げるのは、統合比率勘案の理論価格を上回り足元の今年に入ってこれまで年初来高値を更新した勝ち組銘柄で、なかでもこの高値水準でもなお低ＰＥＲ・ＰＢＲ水準にある銘柄に注目した。株式統合ラッシュとなった８００社超のなかから、このスクリーニング条件をクリアした銘柄を手作業で集計したところ、一部漏れがあるかもしれないが６０社を数えた。コード番号の末尾が「０１」を構成するかつての主力銘柄「０１銘柄」が底力を発揮したケースから、プライム市場への昇格予備軍人気で比較的値保ちのよい東証２部株、ＪＱ銘柄なども含まれバラエティに富んでいる。

■「株式統合銘柄の勝ち組銘柄でまず目立つのが「０１銘柄」の底力

　株式統合銘柄の勝ち組銘柄でまず目立つのが、「０１銘柄」の底力である。日本郵船＜９１０１＞（東１）は、２０１８年８月末の株式統合（統合比率１０株を１株に統合）権利付き最終値２３６円が、効力発生日にほぼ統合比率通りに２４０２円で寄り付いたが、今年６月３０日に上場来高値５８００円まで買われ、この間、株価は権利付き最終値に対して大回り２年余で実質２．４５倍化した計算となる。とくに昨年３月のコロナ・ショック安で突っ込んだ理論価格の半値以下となる１０９１円の株価上昇は目覚ましく最高値まで５．３倍化した。同業他社２社と共同出資して設立した持分法適用会社のコンテナ船運航会社が好調に推移し、業績が上方修正に次ぐ上方修正となったことが要因となっており、最高値後は中国景気の不透明化の影響もありもみ合いとなっているが、兎に角ＰＥＲはわずか２倍台の評価でしかない。

　「０１銘柄」では日立製作所＜６５０１＞（東１）が、理論価格より７０％超上昇し、ＡＧＣ＜５２０１＞（東１）も約５３％高となった。このほか日経平均株価構成の主力銘柄では、荏原＜６３６１＞（東１）が９８％高している。中型株では東京都競馬＜９６７２＞（東１）の２．２６倍、岩谷産業＜８０８８＞（東１）の２．１９倍、芝浦メカトロニクス＜６５９０＞（東１）の２．１５倍、昭和電線ホールディングス＜５８０５＞（東１）の９９％高、プリマハム＜２２８１＞（東１）の７３％高などが目立ち、小型株ではグローブライド＜７９９０＞（東１）の３．４９倍、菱友システムズ＜４６８５＞（東１）の２．４９倍、日東富士製粉＜２００３＞（東１）の２．２０倍などが出色となっている。

■東証２部株、ＪＱ株ではサプライズの７倍化銘柄も

　東証２部株、ＪＱ株でも、東証１部銘柄と遜色のなく大化けした銘柄が続いている。田岡化学工業＜４１１３＞（東２）は、前２０２１年３月期業績の相次ぐ上方修正と増配で今年１月に上場来高値１万９５００円まで買い進まれ、株式統合の理論価格に対してサプライズの７．５８倍の大化けを演じ、その後９８００円安値まで調整したが、今年６月２４日に発表した株式分割の権利取りで前週末９日は１万２０００円台までリバウンドした。２部株ではこのほか岡本工作機械製作所＜６１２５＞（東２）の２．１４倍、東洋刃物＜５９６４＞（東２）の８３％高、萬世電機＜７５６５＞（東２）の８１％高、ＪＦＥコンテイナー＜５９０７＞（東２）の６４％高と続く。ＪＱ銘柄では、テクノクオーツ＜５２１７＞（ＪＱＳ）の４．６４倍が圧倒的で、セフテック＜７４６４＞（ＪＱＳ）が８５％高、川崎地質＜４６７３＞（ＪＱＳ）が４１％高などとなっている。