ヒーハイスト＜６４３３＞（ＪＱ）は小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。直動機器を主力として、精密部品加工やユニット製品も展開している。２２年３月期１四半期は需要回復して大幅増収となり黒字転換した。そして第２四半期累計および通期予想を上方修正した。さらに再上振れの可能性がありそうだ。収益拡大を期待したい。株価は５月の年初来高値圏から反落してモミ合う形だったが、上方修正を評価して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　２０年７月１日付で商号をヒーハイスト精工からヒーハイストに変更した。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。独自の球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　２１年３月期の製品別売上構成比は直動機器５５％、精密部品加工３３％、ユニット製品１１％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

■生産能力向上と採算性向上を推進

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を推進している。

■２２年３月期１Ｑ黒字転換して通期上方修正、さらに再上振れの可能性

　２２年３月期の連結業績予想（８月１０日に上方修正）は、売上高が２１年３月期比１６．６％増の２６億２２百万円、営業利益が２．８倍の２億４６百万円、経常利益が２．６倍の２億４５百万円、親会社株主帰属当期純利益が４．４倍の１億８３百万円としている。配当予想は据え置いて２１年３月期と同額の１円（期末一括）としている。

　第１四半期は、売上高が前年同期比５０．０％増の７億０９百万円、営業利益が１億１３百万円（前年同期は２０百万円の赤字）、経常利益が１億２０百万円（同２２百万円の赤字）、親会社株主帰属四半期純利益が８７百万円（同２１百万円の赤字）だった。

　全体として需要回復で大幅増収となり、増収効果で黒字転換した。売上高は主力の直動機器が半導体関連を中心とする引き合い増加で６４．７％増の４億５７百万円、精密部品加工がレース用部品の増加で５８．４％増の２億２４百万円だった。ユニット製品は設備投資需要の低迷で４８．２％減の２８百万円だった。

　需要が回復基調となり、第１四半期が想定を上回ったため、第２四半期累計および通期予想を上方修正した。なお修正後の第２四半期累計予想は、売上高が前年同期比５２．７％増の１３億６６百万円、営業利益が１億７４百万円（前年同期は８８百万円の赤字）、経常利益が１億７５百万円（同８７百万円の赤字）、親会社株主帰属四半期純利益が１億３４百万円（同６１百万円の赤字）としている。

　修正後の通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高が２７．０％、営業利益が４５．９％となる。需要が回復基調であり、通期予想に再上振れの可能性がありそうだ。収益拡大を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は５月の年初来高値圏から反落してモミ合う形だったが、上方修正を評価して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。８月１８日の終値は４６６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２９円８３銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の１円で算出）は約０．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４８７円６１銭で算出）は約１．０倍、時価総額は約２９億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）