ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。２１年１１月期は２桁増収・黒字転換予想としている。コロナ禍も背景として釣りやアウトドアの関連市場が拡大している。このような事業環境も追い風として２２年１１月期も収益改善基調だろう。株価は急伸して０７年以来の高値圏だ。低ＰＢＲも評価材料であり、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品（ルアーフィッシング用品、フライフィッシング用品）およびアウトドア用品（アウトドア衣料・用品）の企画・開発・販売事業を展開している。

　２０年１１月期セグメント別売上高構成比はフィッシング事業が３３％、アウトドア事業が６６％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として、規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、フィッシング事業ではフライ用品の裾野拡大やルアー用品のユーザー層拡大、アウトドア事業ではオリジナルアウトドアブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の認知度向上・ユーザー層拡大に取り組んでいる。

　またネット通販や宣伝販売促進の更なる強化、フィッシング事業の強化、直営店フォックスファイヤーの販売チャネル見直しや不採算店舗整理による事業効率化、社内業務見直しによる販管費コントロール・経費削減なども推進している。

　なお１９年４月にスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となっている。商品開発・販売などを共同展開する。

■２１年１１月期２桁増収・黒字転換予想、収益改善基調

　２１年１１月期の業績（非連結）予想（７月１３日に売上高、営業利益、経常利益を上方修正）は、売上高が２０年１１月期比１６．５％増の３１億０７百万円、営業利益が２６百万円の黒字（２０年１１月期は１億３４百万円の赤字）、経常利益が３８百万円の黒字（同１億２７百万円の赤字）としている。当期純利益は特別損失１０百万円を計上するため０百万円（同２億２８百万円の赤字）としている。配当予想は据え置いて２０年１１月期と同額の５円４０銭（期末一括）としている。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比３９．９％増の１５億０３百万円、営業利益が２５百万円の赤字（前年同期は１億０６百万円の赤字）、経常利益が１７百万円の赤字（同１億０４百万円の赤字）、四半期純利益が３５百万円の赤字（同１億５７百万円の赤字）だった。大幅増収で赤字縮小した。

　フィッシング事業は４８．４％増収で１１３．９％増益だった。コロナ禍で３密を避ける屋外アクティビティとして「釣り」関連市場が拡大し、ルアー用品の新製品が好調に推移した。アウトドア事業は３５．３％増収だが赤字がやや拡大した。アウトドア人気、直営店の増加、前年の１回目の緊急事態宣言に伴う臨時休業・時短営業の反動増などで大幅増収だが、値引き販売の影響や直営店舗増加に伴う運営経費増加で利益が伸び悩んだ。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高７億０７百万円で営業利益６０百万円の赤字、第２四半期は売上高７億９６百万円で営業利益３５百万円の黒字だった。第２四半期は営業黒字に転換した。

　通期ベースでもフィッシング事業が好調に推移し、全体として２桁増収で黒字転換予想としている。なお新型コロナウイルス感染症再拡大による緊急事態宣言に伴い、販管費に計上を見込んでいた経費の一部（直営店臨時休業等で期間中に発生した店舗スタッフ人件費、その他店舗家賃）を特別損失として計上する。

　コロナ禍も背景として釣りやアウトドアの関連市場が拡大している。このような事業環境も追い風として２２年１１月期も収益改善基調だろう。

■株主優待制度は毎年１１月末の株主対象

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は上値試す

　２２年４月４日に移行予定の新市場区分については、上場維持基準への適合状況に関する一次判定結果としてスタンダード市場への上場維持基準適合を確認したため、２１年７月１６日開催の取締役会においてスタンダード市場を選択することを決議している。今後はスタンダード市場の申請に係る所定の手続きを進める。

　株価は急伸して０７年以来の高値圏だ。低ＰＢＲも評価材料であり、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１０月７日の終値は９３８円、今期予想配当利回り（会社予想の５円４０銭で算出）は約０．６％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１８２４円３７銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約３１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）