（決算速報）
　Ｊトラスト＜８５０８＞（東２、新市場区分スタンダード）は２月１４日に２１年１２月期連結業績を発表した。各金融事業が順調に推移し、投資事業利益なども寄与して営業利益が大幅黒字に転換した。２２年１２月期は、表面上は営業減益予想の形だが、前期の投資事業利益や一過性要因を除いたベース営業利益に対しては実質大幅営業増益予想としている。営業黒字拡大に合わせて配当も大幅増配予想としている。収益拡大基調を期待したい。なおエイチ・エス証券の全株式を取得（２２年４月１日付予定）して子会社化する。株価は地合い悪化の影響で上値を切り下げる形となったが、調整一巡して出直りを期待したい。

■２２年１２月期は実質大幅営業増益・大幅増配予想

　２１年１２月期連結業績（ＩＦＲＳ）は、営業収益が２０年１２月期比７．５％増の４２３億２５百万円、営業利益が５２億６０百万円（２０年１２月期は２４億０３百万円の赤字）、税引前利益が５８億９９百万円（同６億１９百万円の赤字）、親会社の所有者に帰属する当期利益が１１億２３百万円（同５３億４２百万円の赤字）だった。配当は２０年１２月期比１円増配の１円（期末一括）とした。

　Ｎｅｘｕｓ　Ｂａｎｋ株式の売却益が計画を下回り、Ｎｅｘｕｓ　Ｂａｎｋ株式評価損計上した影響で、税引前利益と親会社の所有者に帰属する当期利益が計画を下回ったが、営業収益と営業利益は概ね計画水準で着地した。前期比では、韓国およびモンゴル金融事業と投資事業の損益が大幅に改善し、大幅営業黒字に転換した。

　セグメント別の営業利益は、日本金融事業がパルティール債権回収における貸倒引当金繰入額増加などで５．６％減の４５億８８百万円、韓国およびモンゴル金融事業が貸出資産増加に伴う利息収益増加などで５８．９％増の３２億０８百万円、東南アジア金融事業がコロナ禍に伴う貸倒引当金繰入額増加やのれん減損損失などで６３億７２百万円の赤字（２０年１２月期は５５億４１百万円の赤字）、投資事業がシンガポール控訴裁判所における勝訴判決全額履行（受領額７８億４７百万円）で５４億４５百万円の黒字（同１６億５１百万円の赤字）、その他事業が４億３０百万円の黒字（同３億１０百万円の赤字）だった。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は営業収益が１０８億６７百万円で営業利益が４４億円、第２四半期は営業収益が１１４億７３百万円で営業利益が２７億６０百万円、第３四半期は営業収益が８２億８４百万円で営業利益が６億６７百万円、第４四半期は営業収益が１１７億０１百万円で営業利益が２５億６７百万円の赤字だった。

　２２年１２月期連結業績（ＩＦＲＳ）は、営業収益が２１年１２月期比６８．５％増の７１３億２４百万円、営業利益が８．３％減の４８億２３百万円、税引前利益が２０．６％減の４６億８３百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益が２７．３％増の１４億３０百万円としている。

　セグメント別営業利益の計画は、日本金融事業が１０億円減少の３５億円、韓国およびモンゴル金融事業が３１億円増加の６３億円、東南アジア金融事業が赤字幅４２億縮小して２１億円の赤字、投資事業が６８億円減少して１４億円の赤字、その他が４億円減少して億円としている。日本金融事業は安定的推移、韓国およびモンゴル金融事業は利益基盤の一層強化、東南アジア金融事業は赤字縮小、投資事業は前期の勝訴判決全額履行の反動減を見込んでいる。

　表面上は営業減益予想の形だが、前期の投資事業利益や一過性要因を除いたベース営業利益（参考値で約１２億円）に対しては、約３６億円の実質大幅営業増益予想としている。そして配当予想は２１年１２月期比９円増配の１０円（期末一括）としている。営業黒字拡大に合わせて大幅増配とする方針だ。なおＮｅｘｕｓ　Ｂａｎｋについては２２年３月３０日付で上場廃止予定のため、同社株式評価損は一巡する見込みとしている。

　２０２２年１２月期は重点方針として、金融事業にける安定的な収益・利益基盤の再構築を推進する。そして事業ポートフォリオ再構築に伴って新たな成長フェーズに入り、東南アジア金融事業の黒字化などで２３年１２月期以降の営業利益率は飛躍的に向上する見込みとしている。収益拡大基調を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は地合い悪化の影響で上値を切り下げる形となったが、調整一巡して出直りを期待したい。２月１６日の終値は４７９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２円５４銭で算出）は約３８倍、時価総額は約５５３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）