鉄人化計画＜２４０４＞（東２）は、週足チャートで長い下ヒゲを引くケースが目をひくが終値では高値圏で堅調だ。カラオケルーム運営を主力として、不採算店・事業整理も進めて収益改善基調である。

　首都圏中心に展開する「カラオケの鉄人」ブランドのカラオケルーム運営事業を主力として、京都中心に「からふね屋珈琲店」を展開するフルサービス型珈琲ショップ運営事業、「カラオケの鉄人モバイル（カラ鉄モバイル）」サイト運営やコンテンツ配信ＡＳＰサービスのＣＰ事業を展開している。その他事業としてはビリヤード・ダーツ遊技場運営、まんが喫茶（複合カフェ）運営、音響設備販売、海外事業（グアムのエンターテイメントレストラン運営）も展開している。

　カラオケルーム運営事業は、すべてのルームで複数の通信カラオケメーカーの機種が利用できる独自開発のカラオケ集中管理システム「鉄人システム」をベースとして、５０万曲を超える豊富な楽曲配信、独自分析によるオリジナル楽曲の配信、顧客情報のデータベース化などを特徴としている。

　出店戦略は２０ルーム前後の中小型店舗で設備投資負担が小さい居抜き物件への出店を基本としている。首都圏中心部の駅前立地などでは４０ルーム以上の大型店も出店する。なお１４年８月期からは、従来の拡大路線から収益性と効率性を重視した厳選出店戦略に変更し、不採算店の営業フロア縮小・業態転換・閉店も進めて収益改善に注力している。

　またコア事業であるカラオケルーム運営事業の収益向上に注力するため、グループ内の経営資源を本業に集中させ、不採算事業・子会社の整理も進めている。

　業績不振だった韓国カラオケ店舗事業については１４年６月に当社持分の全部を譲渡した。１５年１月には台湾でフルサービス型珈琲ショップを運営する連結子会社の解散を発表した。１５年４月には広告代理店業務などを展開する子会社パレードの解散を発表した。また１５年７月には１００％子会社のシステムプランベネックスを吸収合併した。

　なお当社の収益構造に関しては、カラオケルーム運営事業が季節要因の影響を受けやすく、忘年会・新年会シーズンの第２四半期（１２月～２月）、および歓送迎会シーズンの第３四半期（３月～５月）が繁忙期となり、売上・利益構成比が高いという特徴がある。

　７月１５日に発表した今期（１５年８月期）第３四半期累計（９月～５月）の連結業績は売上高が前年同期比４．３％減の７４億０７百万円、営業利益が同６５．２％増の３億６９百万円、経常利益が同２．４倍の４億２３百万円、純利益が２億３８百万円（前年同期は３百万円）だった。不採算店の閉鎖や不採算事業の縮小で減収だったが、売上総利益率が２．４ポイント改善して大幅増益だった。

　セグメント別（全社費用等調整前）に見ると、カラオケルーム運営事業は売上高が同３．４％減の６１億９９百万円だが、営業利益が同２３．３％増の７億３６百万円だった。不採算店閉鎖で減収だったが、繁忙期における全店一斉販売促進キャンペーン展開、閑散期における店舗原価削減施策の推進、法人営業部門立ち上げ、商圏特性に応じた個店販促などの効果で大幅増益だった。なお既存店売上高は同９８．４％だった。

　フルサービス型珈琲ショップ運営事業は売上高が同４．０％増の６億０８百万円、営業利益が同３５．５％増の２７百万円だった。接遇サービス向上などの効果で既存店売上高が同１０６．７％と好調に推移した。利益面では設備投資抑制によるコストダウン効果も寄与した。

　ＣＰ事業は売上高が同２７．０％減の２億４８百万円だったが、営業利益が同１０．９％増の１億５９百万円だった。スマートフォンへの乗り換えなどで減収傾向だが、効率的なサイト運営の効果で増益だった。

　その他事業は売上高が同２４．４％減の４億９３百万円、営業利益が１９百万円（前年同期は８百万円の赤字）だった。ビリヤード・ダーツ遊技場運営、まんが喫茶（複合カフェ）運営は不採算店閉鎖の影響で減収だったが、コスト削減などで営業損益が改善した。

　通期の連結業績予想は売上高が前期比１．７％減の９９億８０百万円、営業利益が同８０．９％増の５億５２百万円、経常利益が同２．０倍の５億９３百万円、純利益が同２．５倍の３億３５百万円としている。配当予想は同６円５０銭増配の年間１１円（第２四半期末５円５０銭、期末５円５０銭）で予想配当性向は２０．３９％となる。

　厳選出店戦略や不採算店閉鎖などで通期も減収見通しだが、カラオケルーム運営事業では店舗商圏・環境を意識したセグメント・マーケティングを推進して売上高の維持と利益率の向上を目指し、フルサービス型珈琲ショップ運営事業では京都河原町三条・本店におけるブランドイメージの構築やオリジナルスイーツの販売を推進する。

　８月７日の終値６８５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３円９５銭で算出）は１２倍台、今期予想配当利回り（会社予想の年間１１円で算出）は１．６５％である。

　年初来高値は７３５円（７月３０日）、同安値は４５３円。（アナリスト水田雅展）