（決算速報）
マーチャント・バンカーズ＜３１２１＞（東証スタンダード）は５月１２日の取引時間終了後に２３年３月期連結業績を発表した。支払手数料や減損損失の増加で経常減益・最終赤字だったが、収益用不動産売却などで大幅増収、営業増益だった。２４年１０月期（決算期変更で７ヶ月決算）については実質大幅増益・増配予想としている。マーチャント・バンキング事業の成長が牽引し、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は安値圏でモミ合う展開が続いている。決算発表に対しても反応は限定的だった。ただし煮詰まり感を強めている。モミ合いから上放れの展開を期待したい。

■２３年３月期営業増益、２４年１０月期（決算期変更）大幅増益・増配予想

２３年３月期の連結業績は、売上高が２２年３月期比６０．０％増の４３億５２百万円、営業利益が７．８％増の３億６１百万円、経常利益が３１．８％減の１億４９百万円、親会社株主帰属当期純利益が６０百万円の赤字（２２年３月期は７０百万円の黒字）だった。配当は２２年３月期と同額の２円（期末一括）とした。

営業外費用での支払手数料増加（１億１０百万円増加）や、特別損失での減損損失増加（８６百万円増加）などで経常減益・最終赤字だったが、収益用不動産売却などで大幅増収、営業増益だった。

マーチャント・バンキング事業は売上高が７９．４％増の３７億３１百万円、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が８．０％増の６億０９百万円だった。収益の柱である賃貸用不動産から得られる賃貸収入が安定的に推移し、収益用不動産の一部やホテル物件の売却も実行した。なお収益用不動産の売却は４件、新規取得は４件だった。

オペレーション事業は売上高が３．１％減の６億２０百万円、利益が６４百万円の赤字（２２年３月期は６１百万円の赤字）だった。ホテル物件（ブルーポートホテル苅田北九州空港）の売却に伴って物件売却先の関係会社にホテル運営を引き継ぎ、給食業務受託も２３年３月末をもって終了した。その他事業所はコロナ禍の影響で減収・赤字だった。

なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３億１１百万円で営業利益が２５百万円の赤字、第２四半期は売上高が１０億７５百万円で営業利益が１億６４百万円の黒字、第３四半期は売上高が１８億４７百万円で営業利益が１億５０百万円の黒字、第４四半期は売上高が１１億１９百万円で営業利益が７２百万円の黒字だった。

２４年１０月期（決算期変更で２３年４月～１０月の７ヶ月決算）の連結業績予想は、売上高が２１億円、営業利益が４億７０百万円、経常利益が３億円、親会社株主帰属当期純利益が１億９５百万円としている。

１２ヶ月決算の２３年３月期との単純比較で、売上高は５１．７％減収、営業利益は３０．２％増益、経常利益は１０１．０％増益、親会社株主帰属当期純利益は黒字転換（２億５５百万円増益）となる。配当予想は１２ヶ月決算の２２年３月期と同額の２円（期末一括）としている。実質的に大幅増益・増配予想となる。

セグメント別計画（増減率は１２ヶ月決算の２３年３月期との単純比較）は、マーチャント・バンキング事業の売上高が４８．５％減の１９億６０百万円で利益（全社費用等調整前営業利益）が６．２％増の６億５０百万円、オペレーション事業の売上高が７７．４％減の１億４０百万円で利益が２０百万円の黒字（２３年３月期は６６百万円の赤字）としている。

マーチャント・バンキング事業は、収益力向上に向けて物件売却よりも取得に注力するため減収だが、安定的収益源の家賃収入が順調に拡大する見込みだ。オペレーション事業は２３年５月末にインターネットカフェ事業から撤退し、残る事業は土岐グランドボウル（岐阜県土岐市）および子会社ケンテンのアパレル・雑貨等販売プロモーション事業となるため減収だが、不採算事業からの撤退によって収益改善する見込みだ。マーチャント・バンキング事業の成長が牽引し、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価はモミ合い煮詰まり感

株価は安値圏でモミ合う展開が続いている。決算発表に対しても反応は限定的だった。ただし煮詰まり感を強めている。モミ合いから上放れの展開を期待したい。５月１６日の終値は２８１円、今期予想連結ＰＥＲ（７ヶ月決算の会社予想連結ＥＰＳ６円６３銭を１２ヶ月換算した１１円３６銭で算出）は約２５倍、今期予想配当利回り（７ヶ月決算の会社予想２円を１２ヶ月換算した３円４２銭で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３４円５０銭で算出）は約２．１倍、時価総額は約８３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）