（決算速報）
　日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は７月２８日の取引時間終了後に２４年３月期第１四半期連結業績を発表した。売上面は獲得症例数が伸長して増収と順調だったが、利益面は為替の円安影響や販管費の増加などで減益だった。通期予想は据え置いた。日本および米国における症例数の増加、円安影響の一巡などで増収増益予想としている。第１四半期は減益だったが、積極的な事業展開により、通期ベースで収益改善基調を期待したい。株価は安値圏でモミ合う形だ。目先的には第１四半期減益を嫌気する動きが優勢になる可能性もあるが、下値限定的だろう。

■２４年３月期１Ｑは円安影響などで減益だが、通期増益予想据え置き

　２４年３月期第１四半期の連結業績は売上高が前年同期比７．５％増の５４億０２百万円、営業利益が３０．５％減の３億４６百万円、経常利益が３０．２％減の３億３７百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４７．３％減の１億７７百万円だった。

　売上面は獲得症例数が伸長して増収と順調だったが、利益面は為替の円安影響、国内における償還価格引き下げの影響、国内体制強化に伴う人件費の増加、米国売上増加に伴う支払手数料（コミッション・ロイヤリティ）の増加、研究開発費の増加、米国子会社ＯＤＥＶにおいて隔年で主催している顧客向けセミナー開催などによる販促費の増加、円安に伴う米国での費用（円換算後）の増加などで減益だった。

　セグメント別（調整前）に見ると、日本国内は売上高が４．１％増の３０億５５百万円で営業利益が７．５％減の２億３６百万円、米国は売上高が７．９％増の３１億８２百万円で営業利益が７３．５％減の５４百万円だった。なお米国の外部顧客向け売上高は、米ドルベースで４．８％増の１６百万円米ドル、円換算後で１２．１％増の２３億４７百万円だった。為替の換算レートは前年同期が１米ドル＝１２９．５０円、当期が１米ドル＝１３８．１１円だった。

　医療機器類の品目別・地域別売上高（円換算後）は、人工関節は日本が３．２％増の１１億７０百万円、米国が１２．１％増の２３億３８百万円、骨接合材料（日本）はが８．１％増の１０億３８百万円、脊椎固定器具（日本と米国の合計）は０．７％減の８億２１百万円だった。なお自社製品比率は前年同期と同じ８０．１％だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２３年３月期比９．３％増の２３３億円、営業利益が２３．５％増の２５億円、経常利益が１７．４％増の２４億円、親会社株主帰属当期純利益が５．４％増の１５億円としている。想定為替レートは１ＵＳドル＝１３５円（２３年３月期実績は１ＵＳドル＝１３４．９５円）としている。配当予想は２３年３月期比１円増配の１４円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は２４．５％となる。

　２４年３月期は日本および米国における症例数の増加、円安影響の一巡などで増収増益予想としている。第１四半期は減益だったが、積極的な事業展開により、通期ベースで収益改善基調を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は安値圏でモミ合う形だ。目先的には第１四半期減益を嫌気する動きが優勢になる可能性もあるが、下値限定的だろう。７月２８日の終値は９５８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円０３銭で算出）は約１７倍、今期予想配当利回り（会社予想の１４円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８８０円６４銭で算出）は約１．１倍、そして時価総額は約２５４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）