アルコニックス＜３０３６＞（東証プライム）は商社機能と製造機能を併せ持ち、Ｍ＆Ａも積極活用しながら、非鉄金属の素材・部品・製品の生産から卸売までをＯＮＥ－ＳＴＯＰで提供する「非鉄金属等の総合ソリューションプロバイダー」である。２６年３月期も増収増益・連続大幅増配予想としている。実需の強い業界に注力してコスト転嫁等を推進する。なお長期経営計画２０３０を策定した。成長投資と株主還元を両立し、資本効率の最大化を目指す方針だ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は急伸して年初来高値更新の展開だ。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■非鉄金属等の総合ソリューションプロバイダー

　商社機能と製造機能を併せ持ち、Ｍ＆Ａも積極活用しながら、非鉄金属の素材・部品・製品の生産から卸売までをＯＮＥ－ＳＴＯＰで提供する「非鉄金属等の総合ソリューションプロバイダー」である。

　２４年１月には子会社ソーデナカノと合弁で米国にリチウムイオン電池用部材を製造するＳｏｏｄｅ　Ｋａｎｓａｓ　Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎを設立、また中国にメッキ材料製造の新会社を設立（２６年７月事業開始予定）した。２４年７月にはグループ企業再編の一環として、子会社のアルコニックス・エムティが同じく子会社のアルコニックス・東北化工を吸収合併した。また、金属精密機械加工部品などの製造を展開する坂本電機製作所を子会社化した。２５年１月には同社がアルコニックス・エムティと冨士カーボン製造所を吸収合併した。

　ベンチャー投資としては２１年１２月に、投資事業（アルコニックスグローバルイノベーション投資事業有限責任組合、２１年８月設立の子会社アルコニックスベンチャーズが運用）を開始した。先端材料・高成長事業および素材・モノづくりに関連のあるベンチャー企業または事業を投資先として成長支援し、投資先が生み出すアイデアや技術を取り込んで新規事業開拓と更なる業容拡大を目指す方針だ。

■製造が収益柱に成長

　報告セグメント区分は、商社流通の電子機能材事業（化合物半導体、電子材料、チタン製品、ニッケル製品、レアメタルなど）、商社流通のアルミ銅事業（アルミニウム製品、伸銅品、非鉄スクラップ、各種配管機材など）、製造の装置材料事業（非破壊検査装置、マーキング装置、カシュー樹脂、カーボンブラシなど）、製造の金属加工事業（精密機構部品、精密研削加工部品、精密金属プレス部品、金属加工部品など）としている。

　２５年３月期のセグメント別経常利益（セグメント間取引消去前）は、商社流通が２７億２７百万円（内訳は電子機能材が２２億３５百万円、アルミ銅が４億９２百万円）で、製造が３２億４１百万円（内訳は装置材料が１６億１０百万円、金属加工が３２億４１百万円）だった。製造が収益柱に成長している。

■「長期経営計画２０３０」

　２５年５月に策定した「長期経営計画２０３０」では、数値目標に最終年度３１年３月期の経常利益１５０億円、ＲＯＩＣ８％以上、ＲＯＥ１２％以上を掲げた。

　事業戦略としては、注力分野（半導体・自動車・リサイクル）を再整理し、市場拡大が期待できる領域「勝ち筋」とグループが提供する価値「ソリューション」のマトリックスをグループで共有し、勝ち筋とソリューションが交わるエリア（ホットスポット）で、今後のグループ付加価値増大に寄与しうる事業に注力するとともに、新たな勝ち筋とソリューションを開拓する。具体的なグループアクションプランとして、リサイクルセンターの拡張・全国展開による循環社会の実現、半導体関連領域におけるテック素材・装置部材等のグループ内コラボレーションによる製品化と社会実装の実現、モビリティ・次世代エネルギーに跨る電動化領域でのハイテク素材・部材等の開発・製品化とグループ内バリューチェーンの構築、医療領域での最新生体適合素材開発や医療ロボット用精密加工部品・器具など高度医療分野への展開を推進する。

　財務戦略については、成長投資と株主還元を両立し、資本効率の最大化を目指す。株主還元についてはＤＯＥ（株主資本配当率）の目標を従来の３％から４％に引き上げた。

　サステナビリティ経営に関しては、２３年７月に気候関連財務情報開示タスクフォース（ＴＣＦＤ）への賛同を表明、２３年８月に内部統制システム基本方針を改定、２５年３月に経済産業省と日本健康会議が共同で選定する健康経営優良法人認定制度において健康経営優良法人２０２５（大規模法人部門）に２年連続で認定された。

■２６年３月期増収増益・連続大幅増配予想

　２６年３月期の連結業績予想は売上高が前期比９．１％増の２１５０億円、営業利益が２７．２％増の８８億円、経常利益が８．９％増の８２億円、親会社株主帰属当期純利益が１２．４％増の５４億円としている。配当予想は前期比１０円増配の８４円（第２四半期末４２円、期末４２円）としている。連続大幅増配で予想配当性向は４６．９％となる。

　セグメント別経常利益（セグメント間取引消去前）の計画は、商社流通が２．７％増の２８億円（内訳は電子機能材が２．９％増の２３億円、アルミ銅が１．６％増の５億円）で、製造が１１．３％増の５４億円（内訳は装置材料が５．６％増の１７億円、金属加工が１４．２％増の３７億円）としている。

　２６年３月期も増収増益・連続大幅増配予想としている。実需の強い業界に注力してコスト転嫁等を推進する。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株主優待制度は３月末の株主対象

　株主優待制度は毎年３月末時点の株主を対象として、保有株式数および保有期間に応じて優待商品を贈呈（２４年５月１５日付で一部変更を発表、２６年度から適用、詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は年初来高値更新の展開

　株価は急伸して年初来高値更新の展開だ。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。６月６日の終値は１８１５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７９円０２銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の８４円で算出）は約４．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３２７円１２銭で算出）は約０．８倍、そして時価総額は約５６４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）