ツバキ・ナカシマ＜６４６４＞（東１）は、４１円安の１６５０円と反落して始まっている。きょう１２日の日経平均株価が、世界同時株安の影響を受け３２１円安と６営業日続落してスタートしたことから、同社株にも目先の利益を確定する売り物が先行している。ただ同社株は、昨年１２月１６日に東証第１部に新規株式公開（ＩＰＯ）されたばかりで、今年１月７日につけた配当権利落ち後安値１６４６円を前にして下げ渋り、下値には直近ＩＰＯ株買いが根強く続いている。ＩＰＯ後の初決算に当たり目下集計中の前２０１５年１２月期業績が、２ケタ増益と予想され、さらにＩＰＯ時に開示した前２０１５年１２月期第３四半期（３Ｑ）業績が、１２月通期業績対比で高利益進捗率を示したことも見直されている。

■目下集計中の初決算の２０１５年１２月期業績は２ケタ増益と好調

　同社の２０１５年１２月期業績は、売り上げ３９０億円（前期比８．２％増）、営業利益７０億円（同３４．１％増）、純利益４６億円（同１９．７％増）と予想され、配当も３３円を予定している。同社は、精密球（ボールビジネス）とボールネジ及び送風機（リニアビジネス）の製造販売を国内外の連結子会社１４社とともに行っており、ボールベアリングに使用される精密球が、世界的な自動車生産や工作機械需要の好調な推移を享受し、さらに戦略製品であるセラミック球が、スマートフォン向け工作機械用途に販売が拡大、さらに為替の円安影響も加わることが要因となる。

　ＩＰＯ時に開示した２０１５年１２月期３Ｑ業績は、前年同期比１１．６％増収、４５．１％営業増益、２０．８％純益増益で着地し、１２月通期業績対比の利益進捗率は、８１％～８２％と目安の７５％を上回ったが、第４四半期売り上げは、３Ｑ累計実績に対して減速を見込んで１２月通期業績を予想している。セラミック球の需要は、スマートフォン向け工作機械用途が、今年前半から減速したあとも、その他工作機械、産業用モーター、空調機器向けなどの用途が徐々に拡大、堅調に推移しているとしており、今後の決算発表に注目が集まることになる。

■再上場株の大化け連想も誘いＰＥＲ１４倍台水準から下げ過ぎ訂正に弾み

　同社株は、２００７年に経営陣・従業員による株式公開買い付け（ＭＥＢＯ）によりいったん上場廃止となり、昨年１２月に公開価格１５５０円で再上場され、初値を１６２０円でつけ、上場来高値１８０４円まで買い進まれ、１６７０円で配当権利を落とした。ＰＥＲは、前期推定ベースで１４倍台と割安であり、さらに再上場株では２０１２年９月上場のＪＡＬ＜９２０１＞（東１）がその後、公開価格に対して株式分割の権利落ちを換算して落ち後高値まで２．５倍、２０１４年４月上場の西武ホールディングス＜９０２４＞（東１）が、同じく上場来高値まで２．３倍化、２０１４年１０月上場のすかいらーく＜３１９７＞（東１）が、同６３％高しているケースもあり、全般相場の落ち着きとともに、東証株価指数への算入開始と伴う好需給思惑も加わって大化け連想を誘い、一段の下げ過ぎ訂正に進もう。（本紙編集長・浅妻昭治）