アルコニックス＜３０３６＞（東１）は商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指している。１８年３月期は円安や非鉄市況回復も寄与して２桁増益予想である。株価は年初来高値圏で堅調だ。フシを突破すれば指標面の割安感も見直して上げ足を速める可能性がありそうだ。なお８月８日に第１四半期決算発表を予定している。

■商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」目指す

　軽金属・銅製品（伸銅品、銅管など）、電子・機能材（レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など）、非鉄原料（アルミ・亜鉛地金など）、建設・産業資材（配管機材など）を取り扱う非鉄金属商社グループである。

　レアメタル分野に強みを持つことも特徴だが、中期成長に向けて商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指し、Ｍ＆Ａも積極活用して、非鉄金属の周辺分野も含めた川上（製造）～川中（流通）～川下（問屋）を網羅するビジネス展開を推進している。

■１８年３月期増収・２桁増益予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月１５日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比８．９％増の２２００億円、営業利益が同１０．４％増の４６億円、経常利益が同１２．６％増の４９億円、純利益が同１１．９％増の３４億５０百万円としている。円安、銅を中心とした非鉄市況の回復、レアメタル・レアアースの市況底打ち、製造子会社の収益改善、富士プレスの新規連結などで増２桁増益予想である。

　中期経営計画（１８年３月期～２０年３月期、１年ごとに見直すローリング方式）では、経営目標値を２０年３月期の経常利益６５億円超、純利益４７億円超、ＲＯＥ１３～１５％程度、ＮＥＴ／ＤＥＲ１．０～１．３倍程度とした。３年間の投融資総額はＭ＆Ａ・事業投資を中心に２５０億円の計画としている。商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指して積極投資を推進する方針だ。グループのシナジー効果を高めて中期的に収益拡大基調が期待される。

■株価は年初来高値圏で堅調、フシ突破すれば上げ足速める可能性

　株価の動きを見ると、年初来高値圏２０００円近辺で堅調に推移している。そしてモミ合い煮詰まり感も強めている。

　７月７日の終値１９８５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２６７円５７銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４４円で算出）は２．２％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２５１１円２３銭で算出）は０．８倍近辺である。時価総額は約２５６億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインの形だ。上値を試す展開が期待される。２０００円台のフシを突破すれば指標面の割安感も見直して上げ足を速める可能性がありそうだ。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）