システムキッチン大手のクリナップ＜７９５５＞（東１）は２月５日に第３四半期累計（４月～１２月）業績を発表した。減収減益だったが利益は通期見通しを超過達成した。株価は１４年１１月安値をボトムとして戻り歩調の展開だ。消費増税の影響を受けた今期（１５年３月期）の減収減益見通しは織り込み済みであり、今期利益増額の可能性や来期（１６年３月期）の収益改善期待で出直りの動きが本格化しそうだ。低ＰＢＲも評価材料だろう。

厨房部門（システムキッチン）を主力として、浴槽・洗面部門（システムバスルーム・洗面化粧台）も展開している。

中期経営計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げ、システムキッチン「Ｓ．Ｓ．」「クリンレディ」「ラクエラ」「コルティ」を軸とした商品ラインナップの充実、ブランド力の強化、中高級システムキッチンの市場シェア上昇、全国のショールーム（１０１拠点）への集客強化、総合競争力の強化、会員登録制組織「水まわり工房」加盟店との連携強化、リフォーム需要の取り込み、トータルコストの低減、そして海外事業の戦略的推進などを重点施策としている。

２月５日に発表した今期（１５年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比５．７％減の８９２億１６百万円、営業利益が同５０．０％減の３６億３０百万円、経常利益が同５０．８％減の３４億３１百万円、純利益が同６７．４％減の１４億０４百万円だった。

新設住宅着工戸数の減少など事業環境が厳しく減収減益だった。純利益は厚生年金基金解散損失引当金繰入額の計上も影響した。事業別の売上高は厨房部門が同３．９％減の６９４億１０百万円、浴槽・洗面部門が同１５．５％減の１５２億３０百万円だった。

通期の連結業績見通しは前回予想（１１月７日に減額修正）を据え置いて、売上高が前期比６．８％減の１２００億円、営業利益が同５９．４％減の３６億円、経常利益が同６２．２％減の３２億円、純利益が同７３．８％減の１３億円で、配当予想（５月８日公表）は記念配当５円を落として年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）としている。

消費増税や輸入原材料の価格上昇などで減収減益見通しだ。純利益については厚生年金基金解散損失引当金繰入額の計上も影響する。ただし通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高７４．４％、営業利益１００．８％、経常利益１０７．２％、純利益１０８．０％で、利益は通期見通しを超過達成した。通期業績に増額の可能性があり、消費増税の影響一巡などで来期（１６年３月期）の収益改善が期待される。

食住イベントやリフォームフェアの開催によるブランド力向上、ショールーム全面リニューアルによる集客力強化、会員登録制組織「水まわり工房」加盟店との連携などの販売強化施策が奏功して、システムキッチンの市場シェアは上昇基調である。原価低減の効果なども寄与して中期的には収益拡大基調だろう。

株価の動きを見ると、１４年１１月安値８０３円をボトムとして水準切り上げの動きを強めている。２月１２日に８９９円を付けて１月の戻り高値８９８円を突破し、１７日は９１７円まで上伸した。今期の減収減益見通しは織り込み済みであり、来期の収益改善期待で戻り歩調の展開だ。

２月１７日の終値９１１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０円６４銭で算出）は２９～３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３０１円２５銭で算出）は０．７倍近辺である。

日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破して上伸した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線も突破した。強基調への転換を確認した形だ。０．７倍近辺の低ＰＢＲも評価材料であり、来期の収益改善期待で出直りの動きが本格化しそうだ。