ネット広告やソーシャルアプリを展開するインタースペース＜２１２２＞（東マ）の株価は、第１四半期（１０月～１２月）の営業減益を嫌気する形で１０００円～１１００円近辺でのモミ合いから下放れ、２月２３日に９２０円まで調整しました。ただし９００円近辺が下値支持線の形であり、調整の最終局面と考えられます。売り一巡して反発のタイミングでしょう。

　アフィリエイト（成果報酬）型のインターネット広告事業を主力として、コンテンツやソーシャルアプリなどのメディア運営事業も展開しています。

　インターネット広告事業はアフィリエイトサービス「アクセストレード」を中心に事業展開し、携帯電話ショップをネットワーク化した店舗アフィリエイトサービス「ストアフロントアフィリエイト」も日本最大規模の店舗ネットワークに成長しています。

　メディア運営事業では、日本最大級のママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」月間ユニークユーザー数が２７０万人を突破し、ソーシャルアプリは女性向け恋愛ゲーム「愛しのショコラティエ」や「プリンセス・クローゼット」などを主力としています。

　中期経営目標数値として売上高２５０億円、営業利益１５億円を目指し、重点戦略としてインターネット広告事業では国内アフィリエイトシェアの獲得と収益性向上、メディア運営事業では新規メディア立上げと収益化、海外事業では各国のメディアネットワーク確保などを推進する方針を掲げています。

　アライアンス戦略を積極推進し、１３年１０月モバイル広告ネットワーク事業の米アーキと戦略的業務提携、１１月Ｏ２Ｏマーケティングソリューション事業のモギーと資本業務提携、１２月中国・上海の子会社ＩＳＵＣが中国最大のアフィリエイトネットワーク「億起発（イーチーファー）」を提供するＥＭＡＲ（イーマー）と業務提携しました。

　また１４年５月クーポン情報メディア「クーポンランド」運営のサイファに出資、７月クラウドソーシングサービス「ランサーズ」運営のランサーズと業務提携、８月スマートフォンアプリ向け動画広告配信ネットワーク「ＡｐｐＶａｄｏｒ」運営のアップベイダーと資本提携、１１月インドネシア大手ポータルサイト「ｄｅｔｉｋ．ｃｏｍ」と業務提携、１２月子会社のｍｏｒｅ　ｇａｍｅｓがサイバーエージェント＜４７５１＞とネイティブアプリ版恋愛ゲームで事業提携しました。

　１４年１２月には、ベトナム最大級のモバイル広告ネットワークを提供するＭＷＯＲＫ社の第三者割当増資を引き受けて資本業務提携しました。合弁会社も設立してベトナム市場での事業展開を推進し、ベトナム最大のアフィリエイトネットワーク構築を目指すとしています。

　なお２月２６日にはゲームアプリ運営者向けに成果報酬型プレミアムメディアネットワーク「ＧＡＭＥＰ（ガメップ）」の提供開始を発表しました。当社が提携しているＰＣ・タブレット・スマートフォン向けネットワークを通じて、さまざまな付加価値サービスをゲームアプリ運営者に提供していくとしています。

　２月１０日に発表した今期（１５年９月期）第１四半期（１０月～１２月）連結業績は、売上高が前年同期比２２．５％増の４２億５３百万円、営業利益が同８５．６％減の２０百万円、経常利益が同８１．９％減の２６百万円、純利益が２２百万円の赤字（前年同期は８３百万円の黒字）となりました。

　セグメント別売上動向を見ると、インターネット広告事業は主力のアフィリエイトサービス「アクセストレード」が堅調に推移して同２８．６％増収となりましたが、メディア運営事業では「ママスタジアム」月間ユニークユーザー数が増加基調だったものの、恋愛ソーシャルゲームは１２月リリースの新規タイトルが不調で同３７．０％減収となりました。利益面では人件費や事業開発費の増加が影響して大幅減益となったようです。

　通期の連結業績見通しは前回予想（１１月１１日公表）を据え置いて売上高が前期比１３．２％増の１９０億円、営業利益が同１５．５％減の６億６０百万円、経常利益が同１７．２％減の６億５４百万円、純利益が同２６．３％減の２億８４百万円、そして配当予想が前期と同額の年間８円（期末一括）としています。

　新サービス開発に向けた人材投資や海外展開などの先行投資負担で減益見通しとしています。ただしセグメント別売上高の計画はインターネット広告事業が同１１．８％増収、メディア運営事業が同２９．５％増収と好調に推移する見通しです。第２四半期（１月～３月）以降の利益挽回、そして来期（１６年９月期）以降は先行投資の効果発現や海外事業の本格化などで収益拡大が期待されます。

　株価の動きを見ると、第１四半期の大幅営業減益を嫌気する形で１０００円～１１００円近辺でのモミ合いから下放れ、２月２３日には９２０円まで調整しました。ただし１４年１１月安値９１１円に接近して下げ渋る動きです。売り一巡した可能性があるでしょう。

　２月２７日の終値９２６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４１円９６銭で算出）は２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は０．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０６円２０銭で算出）は２．３倍近辺です。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形で水準を切り下げました。ただし９００円近辺が下値支持線の形であり、調整の最終局面と考えられます。売り一巡して反発のタイミングでしょう。