ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）は、ＥＣサイト構築ソフトや不正接続防止製品を主力としてソリューション事業を展開している。１８年３月期は計画超の２桁増収増益だった。１９年３月期も増収増益予想である。株価は戻り歩調で２月高値に接近している。

■ＥＣサイト構築ソフトと不正接続防止製品で首位

　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売・保守から、ＥＣサイト構築・運用支援、データセンターでのホスティングサービス提供、ＥＣプロモーション提供までの総合サービス）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフトの販売、基幹系システムの受託開発）および物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）も展開している。

　ＥＣサイト構築実績は中堅・大手企業向け中心に国内首位である。またＥＣサイト構築実績の積み上げに伴う運用支援・保守などストック型収益が拡大基調である。ＳＩ事業ではセキュリティ製品「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」が、不正接続防止ツール市場における累計導入社数で第１位を獲得している。

　１８年３月期のセグメント別売上構成比はＥＣソリューション事業４６％、システムインテグレーション事業２６％、物品販売事業２８％だった。

　連結子会社はソフトクリエイト、ｅｃｂｅｉｎｇ、およびエイトレッド＜３９６９＞である。１７年１１月にはソフトクリエイトが、監視システム開発やシステムコンサルティングなどを展開するＹ２Ｓと業務・資本提携し、Ｙ２Ｓを持分法適用関連会社とした。また１８年４月には、オウンドメディア支援事業やコンテンツマーケティング支援事業を展開するエートゥジェイを子会社化した。

■１８年３月期は計画超の２桁増収増益、１９年３月期も増収増益予想

　１８年３月期の連結業績は、売上高が１７年３月比１３．６％増の１５５億９６百万円、営業利益が１０．５％増の１７億０７百万円、経常利益が１０．７％増の１７億９３百万円、純利益が１３．４％増の１１億４５百万円だった。計画超の２桁増収増益だった。

　ＥＣソリューション事業でインターネット広告売上高、ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売、保守・ホスティング売上高が拡大した。システムインテグレーション事業のワークフロー「Ｘ―ｐｏｉｎｔ」や、独自サービス「ＳＣクラウド」も拡大した。売上総利益率は３１．８％で０．７ポイント上昇、販管費比率は１９．９％で０．２ポイント上昇した。営業外では持分法投資利益が増加した。

　セグメント別には、ＥＣソリューション事業の売上高が１１．７％増の７２億０５百万円で経常利益が２０．０％増の１６億４１百万円、システムインテグレーション事業の売上高が２４．０％増の４０億４４百万円で経常利益が９．９％増の９億５０百万円、そして物品販売事業の売上高が８．３％増の４３億４６百万円で経常利益が１５．７％減の８５百万円だった。

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月比１６．７％増の１８２億０３百万円、営業利益が２．２％増の１７億４４百万円、経常利益が０．６％増の１８億０４百万円、純利益が１．０％増の１１億５７百万円としている。

　積極的な人材採用に伴う人件費の増加、製品機能充実のための費用の増加、エートゥジェイを子会社化したことに伴うのれん償却（１億４０百万円を想定）などで増益率が鈍化するが、２桁増収に伴う売上総利益の増加で吸収する見込みだ。なお、のれん償却を除くベースでは、営業利益は１８．４％増益、経常利益は８．４％増益、純利益は１２．１％増益の見込みとしている。

　１８年３月期の配当は１７年３月期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）とした。１９年３月期の配当予想は１８年３月期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）で、予想配当性向は２３．２％となる。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回実施

　株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容は保有株数および保有期間に応じてオリジナルＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は戻り歩調で２月高値に接近

　４月２日発表の自己株式取得（取得株式総数の上限１０万株、取得価額総額の上限１億７０百万円、取得期間１８年４月２日～１８年５月３１日）について、４月３０日時点の累計取得株式総数は４万９００株となっている。

　株価は３月の直近安値圏１４００円近辺から切り返して戻り歩調だ。５月９日には１８３４円まで上伸して２月高値１９２６円に接近している。

　５月１１日の終値１７２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８６円３５銭で算出）は約２０倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６３７円５２銭で算出）は約２．７倍である。時価総額は約２３７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜くゴールデンクロスが接近している。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）