ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化している。１９年３月期は２桁増収増益・連続増配予想である。株価は地合い悪化の影響で年初来安値を更新したが売られ過ぎ感を強めている。出直りを期待したい。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。

　１８年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６１％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３４％、その他が４％だった。

　会計事務所が抱えている課題を解決することで中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標として２１年３月期売上高５００億円、経常利益率３０％、ＲＯＥ３０％を目指している。

■クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化

　中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」を構築し、振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など、新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野サービスを「ｂｉｚｓｋｙ」上で展開している。

　子会社のビズオーシャンは、音声ＡＩを活用して報告書や業務日報などのビジネスドキュメントを手軽に作成する新サービス「ＳＰＡＬＯ（スパロ）」を開発し、１７年１０月から提供開始した。

　１７年１１月には新生銀行と資本業務提携した。ＭＪＳ製品における金融サービス開発および地域金融機関への展開で連携する。またＦｉｎＴｅｃｈ企業を支援するため新たなファンド事業への参画も検討する。１８年３月には、小規模事業者を対象とした口座情報や各種取引情報の自動取得を可能とするクラウドサービス「ＭＪＳお金の管理」の提供を開始した。中小企業の経営・業務改善を支援する「ｂｉｚｓｋｙビジネス・プラットフォーム」上で稼働するサービスだ。

■１９年３月期２桁増収増益・増配予想

　１９年３月期の連結業績予想は、売上高が１８年３月期比１０．９％増の３０６億円、営業利益が１２．６％増の５０億５０百万円、経常利益が１３．０％増の５０億円、純利益が１４．３％増の３２億９０百万円としている。配当予想は３円増配の年間３０円（期末一括）としている。連続増配予想で、予想配当性向は２８．５％となる。

　新規開拓による顧客基盤の拡大、先端技術を活用した製品開発、コスト構造最適化による生産性向上、新規事業推進とグループシナジー最大化などの施策で、システム導入契約売上高、サービス収入とも順調に拡大する見込みだ。好業績が期待される。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は地合い悪化の影響で年初来安値更新の展開となった。７月６日には２６０９円まで下押す場面があった。ただし売られ過ぎ感を強めている。

　７月６日の終値２６８８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０５円３３銭で算出）は約２６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５２０円８７銭で算出）は約５．２倍である。時価総額は約９３６億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が拡大して売られ過ぎ感を強めている。売り一巡して出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）