パシフィックネット＜３０２１＞（東２）は、法人向けにＩＴ機器の調達・導入、ネットワーク構築、運用・保守、データ消去、引取回収をワンストップで提供するＬＣＭ（ライフサイクルマネジメント）サービスを強化し、フロー型からストック型への収益構造転換を推進している。１９年５月期大幅増益予想である。株価は水準を切り下げて安値圏だが調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。

■ＩＴ機器のＬＣＭサービスを強化

　法人向けにＰＣ・タブレット・モバイル等のＩＴ機器の調達・導入、キッティング（事前設定）、ネットワーク構築、運用・保守、使用済みＩＴ機器の引取・回収、データ消去・消去証明書発行、リユース・リサイクルを行うＬＣＭ（ライフサイクルマネジメント）サービスを強化している。

　店舗部門を縮小し、法人向けＬＣＭサービスの強化によって、使用済みＩＴ機器の引取・回収、データ消去、再生、リユース販売中心の「フロー型」から、新品ＩＴ機器の長期レンタル型の調達・導入、キッティング、運用・保守を中心とした「ストック型」への収益構造転換を推進している。

　１５年１０月２Ｂ（トゥー　ビー）を設立してＢｔｏＢ専門総合通信サービス事業に進出、１７年６月Ｍ＆Ａアドバイザリ・仲介サービス事業を行う子会社エムエーピー（ＭＡＰ）を設立、１７年１２月音声ガイド用無線レシーバー「イヤホンガイド」レンタル・販売のケンネットを子会社化、１８年７月子会社エムエーピーが有料職業紹介事業（人材紹介事業）を開始した。

　なお１８年９月１日付で子会社の２Ｂを吸収合併し、ストック中心の収益構造への変革をスピードアップさせる。また８月７日には、ＮＴＴデータ＜９６１３＞の一次代理店としてＲＰＡソリューションの導入・運用支援サービスを、８月２０日から開始すると発表した。

■１９年５月期大幅増益予想

　１９年５月期連結業績予想は、売上高が１８年５月期比１．５％増の４５億円、営業利益が３０．３％増の３億１０百万円、経常利益が２６．０％増の３億円、純利益が２６．５％増の２億円としている。配当予想は１円増配の年間２１円（期末一括）としている。予想配当性向は５４．３％である。

　売上面では店舗事業から撤退した影響で全体として小幅増収にとどまるが、利益面ではＬＣＭ事業の拡大、連結子会社の増収、収益管理の強化、構造改革による販管費の抑制、戦略的投資の効果などで大幅増益予想としている。なおサービス補完やリソース確保を目的としたＭ＆Ａ費用を見込んでいる。好業績を期待したい。

■中期経営計画で２１年５月期経常利益５億円目標

　１８年７月策定の中期経営計画「ＳＨＩＦＴ２０２１」では、基本方針をストック中心へのさらなる収益構造改革、ＬＣＭサービス事業の飛躍的拡大、Ｍ＆Ａによる成長のスピードアップ、東証１部へのステップアップとして、目標値には２１年５月期売上高５５億円、経常利益５億円、純利益３億３０百万円、ＲＯＥ１２％以上を掲げた。

■株価は調整一巡感

　株価は水準を切り下げて安値圏だが、７００円台で調整一巡感を強めている。

　８月１５日の終値は８０１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円６５銭で算出）は約２１倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は約２．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６４円９４銭で算出）は約２．２倍、時価総額は約４１億円である。

　週足チャートで見ると５２週移動平均線が下値を支える形だ。調整一巡して出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）