森六ホールディングス＜４２４９＞（東１）は、昨年１２月２０日に東京証券取引所市場第一部に上場。同社グループの創業は、寛文３年（１６６３年）に天然藍及び肥料の販売を開始したことに始まり、３５０年以上に亘って展開している化学品専門商社であるケミカル事業と、戦後二輪車外装部品の樹脂化を成功したことで築き上げた四輪車プラスチック内外装部品の製造・販売を行う樹脂加工製品事業の２つのセグメントで構成されている。

　今２０１９年３月期第１四半期は、樹脂加工製品事業では、アジア地域で新車販売が堅調に推移しているほか、国内では前年同四半期比で回復傾向にあり、自動車用樹脂成形部品の受注・販売が順調に拡大している。一方、米国では新機種の量産等にかかる費用が増加したものの、グループを挙げて生産効率・品質向上に取り組み、現在は改善傾向にある。また、新製品領域の開発や、ＥＶ・ＰＨＶ促進に向けた軽量化ニーズへの対応等、競争力向上のために取り組んでいる。ケミカル事業では、中国における日系自動車メーカーの販売好調を受け、自動車向け既存顧客からの受注増と新規取引の拡大に注力。また、ASEAN地域においては、タイで新型車の投入や経済の回復等により自動車販売台数が堅調であったことから、樹脂等自動車原材料が伸長している。

　今１９年３月期第１四半期業績実績は、売上高４８０億２２００万円、営業利益２８億４５００万円、経常利益３１億４１００万円、純利益２２億７７００万円に着地。営業利益は年計画に対する進捗率が３２．７％と順調に推移している。

　今１９年３月期業績予想は、売上高１８０億円（前期比１．２％減）、営業利益８７億円（同７．６％減）、経常利益８３億円（同１０．３％減）、純利益６０億円（同２０．０％増）と連続最高益更新を見込む。配当は四半期毎に実施し、年間６．８０円（同１１．８％減）を見込む。年間配当予想は、９０円（第２四半期末４５円、期末４５円）継続を予定している。

　株価は、２０１７年１２月２７日高値３４５０円から２月１４日安値２７７５円、４月９日に年初来安値２７７０円、７月５日安値２８１３円と売り直されて底値を確認。その後、モミ合っている。ＥＶ・ＰＨＶ促進に向けた軽量化で注目されるほか、第１四半期業績は順調で通期業績予想の上振れが視野に入る。今期予想ＰＥＲ８倍台・ＰＢＲ０．７５倍と割安感があり、配当利回り３．０％と利回り妙味もソコソコある。第２四半期配当権利取り狙いで、ここから底値圏に接近する場面があれば、買い妙味が膨らみそうだ。（株式評論家・信濃川）