ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１８年１１月期は黒字化した。そして１９年１１月期増収増益予想である。株価は決算発表の前後で乱高下の形となったが、調整一巡して出直りを期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１８年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３０％、アウトドア事業が６９％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

■１８年１１月期黒字化、１９年１１月期増収増益予想

　１８年１１月期の非連結業績は売上高が１７年１１月期比４．０％増の２９億９６百万円、営業利益が４３百万円の黒字（１７年１１月期は１９百万円の赤字）、経常利益が５０百万円の黒字（同１６百万円の赤字）、純利益が３１百万円の黒字（同２３百万円の赤字）だった。増収効果、フィッシング事業の経費削減、アウトドア事業の売上総利益率向上などで黒字化した。配当は１７年１１月期と同額の年間１２円（期末一括）で、配当性向は９５．４％となる。

　フィッシング事業は売上高が２．１％増の９億０１百万円で営業利益が３０．１％増の１億１６百万円だった。フライ用品は市場低迷の影響で苦戦したが、ルアー用品が新製品投入や販促などの効果で堅調だった。値下げ販売で売上総利益率が低下したが、経費削減で吸収した。

　アウトドア事業は売上高が４．９％増の２０億６２百万円で営業利益が３８．６％増の１億４７百万円だった。ジャケットなどの防寒重衣料が好調に推移し、売上総利益率の向上も寄与した。

　１９年１１月期の非連結業績予想は、売上高が１８年１１月期比４．０％増の３１億１７百万円、営業利益が１５．２％増の５０百万円、経常利益が５．０％増の５３百万円、純利益が１２．３％増の３５百万円としている。配当予想は１８年１１月期と同額の年間１２円（期末一括）としている。予想配当性向は８４．９％となる。

　フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においてはアウトドア衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。収益改善を期待したい。

■株主優待制度は１１月末の株主対象

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈する。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価は決算発表の前後で乱高下の形となったが、１２月安値５０９円から下値を切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。１月２５日の終値は５４０円、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１４円１３銭で算出）は約３８倍、今期予想配当利回り（会社予想年間１２円で算出）は約２．２％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９４５円８８銭で算出）は約０．３倍、時価総額は約１８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）