システム開発のＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）の株価は、１０月の年初来高値１０７２円後に上げ一服の形だったが、１２月４日には１０４９円まで上伸して１０月高値に接近してきた。調整が一巡して再動意の構えのようだ。今期（１５年３月期）大幅増益見通しや指標面の割安感を評価して１０月高値を試す展開だろう。

　川崎製鉄（現ＪＦＥスチール）のシステム部門を分離した情報サービス企業である。鉄鋼向け情報システム開発・構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向けＳＩ（システム･インテグレーション）事業や、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も展開している。戦略的アライアンス戦略では、１３年５月に大阪ガス＜９５３２＞子会社オージス総研と協業、ビジネスブレイン太田昭和＜９６５８＞と資本・業務提携した。

　中期成長戦略として、鉄鋼事業でのＪＦＥスチールと連携した製鉄所システム統合・共通化推進、ＪＦＥスチールの海外展開へのＩＴ支援、ＥＲＰを核とした製造流通向け複合ソリューションの強化、自社プロダクト・ソリューション事業の強化（帳簿データ保存ソリューション、電子帳票システム「ＦｉＢｒｉｄｇｅⅡ」のタブレット対応、ＭＱネットによる原料規格書サービスなど）を掲げている。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（４月２４日公表）を据え置いて売上高が前期比２．５％増の３６０億円、営業利益が同３７．８％増の１５億２０百万円、経常利益が同３５．６％増の１５億２０百万円、純利益が同５３．８％増の８億６０百万円、配当予想が同６円増配の年間２８円（期末一括）としている。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比１．６％増収、同３．９倍営業増益、同３．７倍経常増益、同５．２倍最終増益だった。子会社でウインドウズ対応の機器販売特需が一巡したが、外販製造流通向け複合ソリューションの拡大、鉄鋼向けの収益力改善に加えて、高収益案件の売上前倒しなども寄与して期初計画を大幅に上回った。売上総利益率は１７．６％で同１．８ポイント上昇した。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４６．４％、営業利益が２９．３％、経常利益が２８．４％、純利益が２７．８％とやや低水準だが、第４四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造のためネガティブ要因とはならないだろう。鉄鋼向けの大型案件、外販製造流通向けの拡大、自社プロダクトの拡販などが寄与して通期ベースでも大幅増益見通しだ。上ブレの可能性もあるだろう。

　株価の動きを見ると、第２四半期累計の増額修正を好感した１０月１７日の年初来高値１０７２円後は上げ一服の形だったが、１２月４日には１０４９円まで上伸して１０月高値に接近してきた。今期大幅増益見通しを評価して再動意の構えのようだ。

　１２月４日の終値１０４８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０９円５１銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２８円で算出）は２．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２２６円５３銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調の形であり、指標面の割安感も支援材料として１０月高値を試す展開だろう。

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