ＬＩＦＵＬＬ＜２１２０＞（東１）は、不動産・住宅情報総合サイト「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ」運営の不動産情報サービス事業を主力として、生活関連領域や海外への展開を加速している。１９年９月期第３四半期累計は減益だったが、通期は増益予想である。通期ベースで収益拡大を期待したい。株価は８月６日に年初来安値を更新する場面があったが、その後は反発の動きを強めている。下値固め完了して出直りを期待したい。

■不動産情報サービスを主力に生活関連領域や海外への展開を加速

　日本最大級の掲載件数を誇る不動産・住宅情報総合サイト「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ」運営のＨＯＭＥ‘Ｓ関連事業、１４年買収した世界最大級アグリケーションサイト運営のスペインＴｒｏｖｉｔと１９年１月買収したＭｉｔｕｌａの海外事業、その他事業（ＬＩＦＵＬＬ　ｓｅｎｉｏｒやＬＩＦＵＬＬ　ＦｉｎＴｅｃｈなど）を展開している。なお海外事業はＴｒｏｖｉｔとＭｉｔｕｌａを経営統合して新会社ＬＩＦＵＬＬ　ＣＯＮＮＥＣＴを設立する。不動産アグリゲーションサイト世界圧倒的ＮＯ．１企業となる。

　不動産情報サービスを主力として、生活関連領域や海外への事業展開を加速している。１７年１月子会社化したＪＧマーケティング（現ＬＩＦＵＬＬ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｆｕｎｄｉｎｇ）は、不動産投融資型クラウドファンディング事業を展開している。民泊関連は、楽天＜４７５５＞と共同で１７年６月設立した楽天ＬＩＦＵＬＬ　ＳＴＡＹが展開している。

　空き家の活用では、国土交通省の全国版空き地・空き家バンク構築運営に関するモデル事業「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ　空き家バンク」によって、全国の空き家バンクのプラットフォーム化を目指している。また官公庁・地方自治体向け施策立案マッチングソリューション提供のＷｅｌｄｒｏｗに出資した。

　なお収益面では、不動産情報サービス事業を主力としているため、１～３月が繁忙期となる季節要因がある。

■世界一のライフデータベース＆ソリューション・カンパニーを目指す

　スローガンに「世界一のライフデータベース＆ソリューション・カンパニー」を掲げ、ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘ＳやＴｒｏｖｉｔを通じて世界の不動産や暮らしに関するデータを蓄積し、先端技術を活用することで中期的な成長を目指している。中期経営計画の定量目標には２０年９月期売上収益５００億円台、ＥＢＩＴＤＡ率２０％前後を掲げている。

■１９年９月期３Ｑ累計減益だが通期増益予想

　１９年９月期連結業績予想（ＩＦＲＳ）（２月１３日修正、Ｍｉｔｕｌａ９ヶ月分を新規連結）は売上収益が１８年９月期比２２．４％増の４２３億０６百万円、ＥＢＩＴＤＡ（償却前営業利益）が１１．０％増の５９億７５百万円、営業利益が４．３％増の４５億０１百万円、親会社所有者帰属純利益が３．６％増の２９億６２百万円としている。配当予想は未定としている。

　Ｍ＆Ａ関連の一時的費用が発生するが、Ｍｉｔｕｌａの新規連結がプラス要因となって増収増益予想である。ＴｒｏｖｉｔとＭｉｔｕｌａの統合によるシナジー効果は含めていない。既存事業では、ＨＯＭＥ‘Ｓ関連事業のＡＲＰＡ（１顧客あたり売上高）向上施策として、メディア力の強化やプロダクトの強化を推進する。

　第３四半期累計は売上収益が前年同期比１２．８％増の２９３億５２百万円、ＥＢＩＴＤＡが４．１％減の４２億５６百万円、営業利益が８．３％減の３３億３２百万円、親会社所有者帰属純利益が１１．３％減の２０億１８百万円だった。

　Ｍｉｔｕｌａの新規連結（第２四半期から）も寄与して２桁増収だが、人件費の増加、ブランド力向上に向けた広告宣伝費の増加、Ｍｉｔｕｌａ子会社化に伴う一時的費用の増加、子会社ＬＳＦの金融免許取得遅れに伴うのれん減損損失などが影響して減益だった。

　第３四半期累計の進捗率は売上収益６９．４％、ＥＢＩＴＤＡ７１．２％である。やや低水準の形だが、重点施策が順調に進展して第３四半期累計の減益幅は第２四半期累計に比べて縮小した。通期ベースで収益拡大を期待したい。

■株価は反発の動き

　株価は８月６日に年初来安値４５３円まで下押す場面があったが、その後は反発の動きを強めている。下値固め完了して出直りを期待したい。８月８日の終値は５１５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２２円０７銭で算出）は約２３倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１８４円３２銭で算出）は約２．８倍、時価総額は約６９１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）