ジーニー＜６５６２＞（東マ）は、ネット媒体の広告枠を自動売買するアドテクノロジーをベースとして、マーケティングテクノロジー事業を展開している。４月２３日に２０年３月期業績予想を下方修正した。当面は新型コロナウイルス感染症拡大に伴う経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は安値圏だが売り一巡感を強めている。出直りを期待したい。なお５月１３日に２０年３月期決算発表を予定している。

■マーケティングテクノロジー事業を展開

　インターネットメディアの広告収益最大化を図る独自のアドテクノロジー（ウェブサイトやスマートフォンアプリ等に各々の閲覧者に合った広告を瞬時に選択して表示させる技術）をベースとして、事業領域拡大戦略およびサービス提供地域拡大戦略を推進し、マーケティングテクノロジー事業（アド・プラットフォーム、マーケティングソリューション、海外）を展開している。

　収益面の季節特性として、広告主の予算配分の影響を受けるため、１２月および年度末の３月に売上が集中する傾向がある。なお１４年にソフトバンク（現ソフトバンクグループ）と資本業務提携し、現在はソフトバンク＜９４３４＞の持分法適用会社である。

■アド・プラットフォームはＤＯＯＨ領域にも積極展開

　アド・プラットフォームは、ネットメディア向けプラットフォーム「ＧｅｎｉｅｅＳＳＰ」を主力として、広告主向けプラットフォーム「ＧｅｎｉｅｅＤＳＰ」などを展開している。

　ネット広告取引市場は、ＲＴＢ（広告枠を自動で瞬時にオークション形式で取引するシステム）によって取引されるが、同社独自の広告配信最適化アルゴリズムで効果的な広告配信を実現している。さらにビッグデータやＡＩを活用し、広告配信の精度向上や自動化に取り組んでいる。

　事業領域拡大戦略で、ＤＯＯＨ（交通広告や屋外広告など自宅以外の場所で接触する屋外デジタル広告）領域に積極展開しており、１８年１１月タクシー後部座席に設置されたデジタルサイネージ向け広告配信プラットフォームを開発し、１９年２月にはＤｅＮＡ＜２４３２＞のタクシー配車サービスでの本格運用を開始した。　

　２０年１月には屋外広告（ビルボード）専門の広告会社ヒットと業務提携し、２０年２月に首都高速道路沿い大型屋外ビジョン、２０年３月には東京・渋谷ハチ公口および大阪・御堂筋沿いにプログラマティックＯＯＨ広告配信を開始した。

■マーケティングソリューションと海外も拡大

　マーケティングソリューションは、ＣＲＭ（顧客管理）／ＳＦＡ（営業管理）システム「ちきゅう」、マーケティングオートメーション「ＭＡＪＩＮ」、チャット接客ツール「ｃｈａｍｏ」を展開している。

　「ちきゅう」は、顧客管理ＣＲＭシステムおよび商談管理ＳＦＡシステムを一体化させたクラウド型サービスである。「ＭＡＪＩＮ」は企業のマーケティング活動を自動化し、効率的に購買・契約等を行うためのプラットフォームで、１９年９月には両プロダクトを連携させ、ワンプラットフォーム化によってＳａａＳビジネス拡大を推進している。

　海外は東南アジアを中心に「ＧｅｎｉｅｅＳＳＰ」などを展開している。今後は不採算事業の縮小による事業構造改革を完了させ、早期の黒字化を図る方針だ。

■２２年３月期ＥＢＩＴＤＡ３０億円超目標

　中期経営計画では目標値に２２年３月期売上高２５０億円、売上総利益６０億円、ＥＢＩＴＤＡ３０億円超を掲げている。

　事業ポーフォリオマネジメントとＫＰＩ管理を強化しつつ、プロダクト間クロスセルの取り組み拡大、事業領域（事業軸）とサービス提供地域（地域軸）の拡大を推進する。マーケティングソリューションなど、利益率の高いプロダクトやストック型収益の構成比を高めて、中期的に収益力向上を目指す。

■２０年３月期赤字予想

　２０年３月期連結業績予想は４月２３日に下方修正して、売上高が１９年３月期比４．１％減の１４３億４８百万円、営業利益が９４百万円の赤字（１９年３月期３億１０百万円の赤字）、経常利益が１億４４百万円の赤字（同３億３０百万円の赤字）、純利益が１億８３百万円の赤字（同５億４４百万円の赤字）とした。

　第３四半期までは収益回復基調だったが、第４四半期に新型コロナウイルス感染症拡大の影響で、アド・プラットフォームのデマンドサイドビジネスにおいて顧客の広告予算縮小の動きが強まった。また新規事業のデジタルＯＯＨ領域においても一部商談の受注期ズレが発生した。なお特別損失に海外連結子会社ののれん減損損失２４百万円を計上する。

　当面は新型コロナウイルス感染症拡大に伴う経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は売り一巡

　株価は安値圏だが売り一巡感を強めている。出直りを期待したい。４月２７日の終値は５３２円、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１５１円５４銭で算出）は約３．５倍、時価総額は約９６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）