朝日ラバー＜５１６２＞（ＪＱ）はシリコーンゴムや分子接着技術をコア技術として、自動車内装ＬＥＤ照明光源カラーキャップやＲＦＩＤタグ用ゴム製品などを展開している。２１年３月期連結業績・配当予想は未定とした。当面は自動車関連が新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受けるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は徐々に下値を切り上げている。出直りを期待したい。

■自動車内装ＬＥＤ照明の光源カラーキャップが主力

　シリコーンゴムや分子接着技術をコア技術として、自動車内装照明関連、卓球ラケット用ラバー、ＲＦＩＤタグ用ゴム製品などの工業用ゴム事業、およびディスポーザブル用ゴム製品などの医療・衛生用ゴム事業を展開している。

　自動車内装照明関連は、車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や、車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」が主力製品である。

　２０年３月期セグメント別売上構成比は工業用ゴム事業８４％、医療・衛生用ゴム事業１６％、営業利益構成比（調整前）は工業用ゴム事業７０％、医療・衛生用ゴム事業３０％だった。

　第１２次三カ年中期経営計画「Ｖ－２計画」では、事業分野を車載・照明、医療・ライフサイエンス、その他（卓球ラケット用ラバー、ＲＦＩＤタグ用ゴム製品など）に再編し、新たな付加価値の創造や、ゴム技術を生かした機構部品の創造を推進している。車載・照明分野では、従来の自動車インテリア照明に加えて、新たにエクステリア市場に参入する。医療・ライフサイエンス分野では、独自開発の医療用回路部品などの市場投入を計画している。

　技術開発では、ＲＦＩＤタグ用ゴム製品で培った技術を活用した簡易睡眠ポリグラフ検査用着衣型ウェアラブルシステム、風車用プラズマ気流制御用電極、視認性に優れ疲労低減特性のある自動車内装照明用ＬＥＤなどの開発を推進している。

　２０年１月には、切り紙構造とゴムの複合により低応力で伸長し、耐久性に優れた新しい伸縮配線の開発を発表した。ゴムの復元力と立体的な構造によって生体センシング分野での活用が見込まれ、早稲田大学と北里大学の共同研究で発表されたウェアラブル筋電計測デバイスの一部に採用された。

■２１年３月期連結業績・配当予想は未定

　２０年３月期連結業績は売上高が１９年３月期比２．８％減の７４億８９百万円、営業利益が３２．７％減の３億２５百万円、経常利益が３１．９％減の３億４６百万円、純利益が５８．８％減の１億４５百万円だった。配当は１０円増配の３０円（第２四半期末１０円、期末２０円＝普通配当１０円＋創立５０周年記念配当１０円）とした。

　全体として需要回復遅れなどで減収減益だった。工業用ゴム事業は自動車用精密ゴム製品やＲＦＩＤタグ用ゴム製品が低調で３．４％減収、医療・衛生用ゴム事業は医療分野が堅調に推移して０．５％増収だった。なお特別損失に退職給付費用１億６２百万円を計上した。

　２１年３月期連結業績・配当予想は未定とした。当面は自動車関連が新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受けるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は下値切り上げ

　株価は徐々に下値を切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。５月１８日の終値は５４１円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９８３円９８銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約２５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）