松田産業＜７４５６＞（東１）は、前日２８日に２３円高の１６０５円と５営業日続伸して引け、取引時間中には１６５１円まで買われ今年１月７日につけた年初来高値１６６４円に肉薄した。同社株は、８月７日に今２０２１年３月期第１四半期（２０２０年４月～６月期、１Ｑ）決算の発表を予定していることから、期初に未定としていた今３月期業績の開示を先取り、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で７月２７日に金先物価格が一時、１トロイオンス＝１９４１．９０ドルと９年ぶりに史上最高値（１９２３．７０ドル）を更新したことを手掛かりに割安修正買いが増勢となった。同業他社のアサヒホールディングス＜５８５７＞（東１）が、この日も一時３２５５円と上場来高値を更新したことから、投資採算的にも値ごろ的にも比較感も働きキャッチアップ期待も高めている。

■前期１Ｑ業績は高利益進捗し通期業績は２回も上方修正

　金やパラジュウムの貴金属価格の上昇は、貴金属リサイクル事業を展開する松田産業の大きな業績押し上げ要因となる。前２０２０年３月期業績も、昨年１１月、今年５月と２回上方修正され売り上げ２１０９億７６００万円（前期比１．３％増）、営業利益６２億４１００万円（同２６．１％増）、経常利益６３億８４００万円（同２５．３％増）、純利益４０億４６００万円（同１９．３％増）と期初の微増益転換予想が２ケタ増益となった。今２０２１年３月期業績は、新型コロナウイルス感染症の影響を合理的に予想することは困難として未定としたが、配当については、年間３６円（前期実績３４円）と連続増配を予定している。８月７日発表予定の今期１Ｑ決算について、前期１Ｑ業績が、金先物価格の上昇で２ケタ増益で着地し第２四半期予想業績に対して高利益進捗率となっており、この再現とともに、未定としていた今期通期予想業績の開示期待を高めている。

　その金先物価格は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック（世界的な大流行）を背景としたリスクオフ（回避）の安全資産買いで今年３月１６日に一時突っ込んだ１トロイオンス＝１４５０．９０ドルの安値から、７月２７日には一時、２０１１年９月につけた史上来高値を更新した。７月２７日夜の時間外取引では一時、１９７４．７０円とさらに最高値を更新し、２８日は８営業日続伸した。市場ではコロナ禍によるリスクオフの買いのほか、ドル安の進行、米中対立激化による地政学リスクも意識されて金先物価格の上昇観測が有力で、２０００ドル～３０００ドルの見方も強まっている。松田産業の業績にポジティブに影響してくる展開が想定される。

■ＰＥＲ・ＰＢＲとも同業他社のアサヒＨＤに出遅れキャッチアップ

　株価は、前期第３四半期の好決算に反応して年初来高値１６６４円をつけ、新型コロナウイルス感染症の影響で同安値１１００円まで調整し、前期業績の再上方修正、今期配当の連続増配、自己株式取得などを手掛かりに１４４９円まで底上げし、その後の２５日移動平均線水準固めから１６００円台に乗せてきた。ＰＥＲは前期実績ベースで１０倍台、ＰＢＲは０．６９倍と同業他社のアサヒＨＤの実績ＰＥＲ１２倍台、ＰＢＲ１．７９倍に対して割り負けており、株価ヒストリカル的にもアサヒＨＤがすでに上場来高値を更新しているのに対して上場来高値が４３７０円とまだ天井が高く出遅れ感がある。年初来高値抜けから２０１８年１月高値２１１６円を目指し、アサヒＨＤにキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）