サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は、建設用あと施工アンカーなどのファスニング事業を主力として、機能材事業も展開している。２１年３月期は新型コロナウイルス影響で、一部建設工事の中断を想定して減収減益予想である。ただし第１四半期はＭ＆Ａ効果も寄与して大幅増益だった。通期上振れ期待が高まる。これを好感して株価は反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■ファスニング事業と機能材事業を展開

　ファスニング事業（あと施工アンカーやドリルビットの製造販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理など）を主力として、機能材事業（電動油圧工具関連、ＦＲＰシート関連、車両の表示板などの電子プリント基板関連、アルコール検知器関連の製造販売など）も展開している。

　２０年３月期セグメント別売上高構成比はファスニング事業が７６％、機能材事業が２４％、営業利益構成比（連結調整前）はファスニング事業が８１％、機能材事業が１９％だった。建設投資関連が主力のため、収益は期後半の構成比が高い特性がある。

　ファスニング事業では、あと施工アンカー（コンクリート用特殊ネジ・釘類）やドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理などを展開している。あと施工アンカーの最大手である。

　機能材事業では、１９年２月に電子基板事業の強化に向けてプリント基板表面実装・加工の浦和電研を子会社化した。１９年４月には事業多角化に向けてプラスチック成形機・包装機輸入販売の成光産業・成光パックを子会社化した。

■営業利益率８．０％以上目指す

　新中期経営ビジョンでは、経営目標数値に売上高成長率５．０％以上、営業利益率８．０％以上を掲げている。

　建設現場では現場作業の省力化・機械化ニーズの高まりや非熟練作業者の増加が予想され、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった製品の需要増が期待される。都市再開発や国土強靭化政策などで中期的に事業環境は良好である。

■２１年３月期減収減益予想だが１Ｑ大幅増益で通期上振れ期待

　２１年３月期連結業績予想は、売上高が２０年３月期比２．７％減の１８０億円、営業利益が２２．４％減の１１億７０百万円、経常利益が２２．２％減の１１億９０百万円、純利益が２０．７％減の８億円としている。配当予想は２０年３月期と同額の２６円（期末一括）である。

　売上高の計画は、ファスニング事業が０．７％減の１３９億１０百万円、機能材事業が８．８％減の４０億９０百万円としている。新型コロナウイルスの影響で、ファスニング事業では上期に一部建設工事の中断を想定し、機能材事業では電動油圧工具や電子基板関連の売上減を見込んでいる。そして人件費の増加などで減益予想としている。なお下期偏重の計画である。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４．３％増の４１億１８百万円で、営業利益が４５．１％増の３億１１百万円、経常利益が４６．０％増の３億１５百万円、純利益が４９．７％増の２億１３百万円だった。

　ファスニング事業は５．６％減収で１．４％減益だった。各種設備工事が前年を下回る水準で推移し、あと施工アンカー、完成工事高、ドリル・ファスナー製品が減少した。機能材事業は３８．１％増収で２．２倍増益だった。電動油圧工具関連、電子基板関連、ＦＲＰシート関連が減少したが、Ｍ＆Ａで包装・物流機器関連が加わり、大幅増収増益だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２２．９％、営業利益２６．６％だった。下期偏重の計画であることを考慮すれば順調と言えるだろう。通期予想を据え置いたが上振れ期待が高まる。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して、ＱＵＯカード５００円分を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は戻り試す

　株価は第１四半期の大幅増益を好感して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。８月１９日の終値は９７６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円０１銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の２６円で算出）は約２．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５８３円４６銭で算出）は約０．６倍、時価総額は約８５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）