ディ・アイ・システム＜４４２１＞（ＪＱ）は独立系の情報サービス企業である。大手ＳＩｅｒとの長期取引関係を構築し、システムインテグレーション事業を主力としている。２０年９月期は２桁増収だが先行投資などで大幅減益だった。２１年９月期は需要が堅調に推移して大幅増収増益予想としている。収益拡大を期待したい。なお基準日２０年１２月３１日（効力発生日２１年１月１日）付で１株を２株に分割する。株価は急伸した１０月の年初来高値圏から反落したが、株式分割を好感して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■システムインテグレーション事業が主力

　独立系の情報サービス企業である。システムインテグレーション事業（業務システムの設計・開発、ＩＴインフラの設計・構築、および運用・保守）を主力として、教育サービス事業（新入社員・中堅技術者向けＩＴ研修）も展開している。

　１９年９月期の売上構成比は、システムインテグレーション事業９４％、教育サービス事業６％、売上総利益構成比はシステムインテグレーション事業８６％、教育サービス事業１４％だった。ＮＴＴコミュニケーションズなど大手ＳＩｅｒとの長期取引関係を事業基盤としている。

■ＤＸ推進に向けて人材育成・サービス拡充

　中期経営計画（２１年９月期～２３年９月期）では目標値として、２３年９月期売上高６５億１０百万円、売上総利益１２億４６百万円、営業利益３億１８百万円、経常利益３億１６百万円、純利益２億１３百万円を掲げている。

　経営方針には、人材の確保・育成およびビジネスパートナー拡大、企業のデジタル化やリモート化などキーワードに応じたＩＴ技術の提供、ＤＸ推進を背景とするサービス拡充に向けた研究・新製品開発、新基幹システム導入による内部管理体制強化、配当性向２５％～３０％目標とする株主還元を掲げている。

　各セグメント戦略としては、システムインテグレーション事業では元請け案件獲得（元請け比率２０％目標）に向けたワンストップ体制の強化、教育サービス事業ではリモート研修サービスの体制強化を推進する。

■２１年９月期大幅増収増益予想

　２０年９月期連結業績は、売上高が１９年９月期比１１．１％増の４２億８３百万円、営業利益が５４．９％減の１億０６百万円、経常利益が５０．０％減の１億０９百万円、純利益が４９．９％減の７７百万円だった。

　需要が堅調に推移して２桁増収（システムインテグレーション事業が１０．８％増収、教育サービス事業が８．８％増収）だったが、事業所の新・増設や内部管理体制強化に伴うソフトウェア投資などの先行投資で大幅減益だった。新型コロナウイルスに伴う商談停滞も影響した。

　２１年９月期連結業績予想は、売上高が２０年９月期比１５．２％増の４９億３３百万円、営業利益が７０．０％増の１億８１百万円、経常利益が６３．９％増の１億８０百万円、純利益が５５．６％増の１億２１百万円としている。

　需要が堅調に推移し、先行投資に係る一時的費用の一巡も寄与して、大幅増収増益予想としている。なおセグメント別計画は、システムインテグレーション事業の売上高が１４．９％増の４６億７８百万円で営業利益が２１．１％増の８億５０百万円、教育サービス事業の売上高が５．８％増の２億５４百万円で営業利益が３４．８％減の７５百万円としている。収益拡大を期待したい。

　なお２１年９月期の配当予想は２１年１月１日付株式２分割後で１２円５０銭（期末一括）としている。株式２分割換算後で比較すると２０年９月期と同額である。

■株価は株式分割を好感して反発の動き

　株価（１株当たり数値は２１年１月１日付株式２分割前）は、急伸した１０月の年初来高値圏から反落したが、株式分割を好感して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。１１月２７日の終値は２２５８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７９円４９銭で算出）は約２８倍、今期予想配当利回り（会社予想の２５円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５９７円５１銭で算出）は約３．８倍、時価総額は約３４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）