ネオジャパン＜３９２１＞（東１）は自社開発のグループウェアのクラウドサービスを主力としている。２１年１月期大幅増収増益予想（利益２回目の上方修正）としている。利益予想には３回目の上振れ余地がありそうだ。ＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）の流れが追い風であり、２２年１月期も収益拡大基調だろう。株価は利益確定売りで急反落の形となったが、売り一巡して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■自社開発グループウェアのクラウドサービスが主力

　ビジネス・ＩＴコミュニケーションツール開発企業である。自社開発のグループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」のクラウドサービス（月額課金収入）を主力として、大企業向け中心のプロダクト（パッケージソフト販売のライセンス収入およびサポートサービス収入）も展開している。

　２０年１月期の売上構成比は、ソフトウェア事業が８２％（うちクラウドサービスが５７％、プロダクトが４０％、技術開発が３％）、システム開発サービス事業（子会社Ｐｒｏ－Ｓｐｉｒｅ）が１８％だった。またストック売上（クラウドサービスおよびサポートサービス）比率は７７％だった。ストック売上の積み上げにより、高収益構造である。

　グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」は、ローカライゼーション（日本語、日本の商習慣やビジネス習慣など）に対応した２７の基本機能を備え、多機能・使いやすさ・高品質・低価格を強みとしている。２０年１２月にはメジャーバージョンアップ版Ｖ６．０の提供を開始した。

　２０年１月期末時点のシリーズ累計ユーザー数は約４１５万ユーザー（うちクラウド版は約３０万ユーザー）である。業種・業態・規模を問わず幅広く企業・官公庁・自治体に採用されている。中長期的には累計ユーザー数１０００万ユーザーを目指すとしている。

　なお日経ＢＰガバメントテクノロジー誌２０２０年秋号において、日経ＢＰガバメントテクノロジー自治体ＩＴシステム満足度調査２０２０－２０２１グループウェア／ビジネスチャット部門で３年連続１位を獲得した。

　また２１年１月には、アイティクラウドのＩＴ製品比較・レビューサイト「ＩＴｒｅｖｉｅｗ　Ｇｒｉｄ　Ａｗａｅｄ　２０２０　Ｆａｌｌ」において、グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」がグループウェア部門とワークフロー部門の２部門で８期連続アワードを受賞、ビジネスチャット「ＣｈａｔＬｕｃｋ」が２期連続のアワードを受賞した。

■シェア拡大と東南アジア市場開拓を推進

　中期成長戦略として、グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」を核とするエンタープライズ向け製品の市場シェア拡大、シナジーが見込めるアライアンスへの戦略投資、マレーシアの合弁会社を拠点とするクラウドサービスの東南アジア市場開拓などを推進する。

　製品ラインアップ拡充では、カスタムメイド型業務アプリ作成ツール「ＡｐｐＳｕｉｔｅ」や、新しいコミュニケーションツールとしてのビジネスチャット「ＣｈａｔＬｕｃｋ」を提供している。２０年２月には大塚製薬と健康経営の推進に向けて協業し、働く人の健康管理を支援するサービス「健康サポートプラス」を開始した。また１月２１日には、グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」との連携を強化したビジネスチャット「ＣｈａｔＬｕｃｋ」バージョン４．０の提供を開始した。

　アライアンスおよび海外展開では１９年６月米国子会社ＤＥＬＣＵＩを設立、１９年８月システムインテグレーションのＰｒｏ―ＳＰＩＲＥを子会社化、１９年１２月マレーシアに合弁会社ＮＥＯＲＥＫＡ　ＡＳＩＡを設立した。また２１年２月には、タイに子会社を設立予定である。

■２１年１月期大幅増収増益予想

　２１年１月期連結業績予想（９月１０日に利益を上方修正、１２月１４日に利益を２回目の上方修正）は、売上高が２０年１月期比４２．４％増の５３億３１百万円、営業利益が２８．７％増の９億円、経常利益が２８．３％増の９億２０百万円、純利益が２８．９％増の６億３８百万円としている。配当予想（１２月１４日に期末２円５０銭上方修正）は２円５０銭増配の１０円（期末一括）としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比６８．１％増の３９億２５百万円、営業利益が４９．７％増の８億２２百万円、経常利益が４９．０％増の８億３６百万円、純利益が３４．４％増の５億１５百万円だった。主力のクラウドサービスが牽引して計画超の大幅増益だった。

　ソフトウェア事業は８．７％増収だった。クラウドサービスが１９．０％増収と牽引した。グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」クラウド版が利用ユーザー数の増加で２１．５％増収と大幅伸長した。プロダクトは２．１％減収だった。クラウドサービスへの移行でライセンス売上が減少した。

　システム開発サービス事業は、１９年８月子会社化したＰｒｏ―ＳＰＩＲＥが寄与（前年第３四半期は貸借対照表のみ連結）した。海外事業はマレーシアの子会社ＮＥＯＲＥＫＡ　ＡＳＩＡを第３四半期から新規連結した。

　通期の連結業績予想は売上高を据え置き、利益を上方修正（２回目）した。売上高の計画はクラウドサービスが１７．３％増収、プロダクトが１．１％減収、技術開発が１３．０％減収、システム開発サービスが２．９倍増収（２０年１月期はＰｒｏ―ＳＰＩＲＥの４ヶ月分）としている。

　修正後の通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７３．６％、営業利益が９１．３％である。第４四半期に大型オンラインイベントの開催を予定し、広告宣伝費の増加を見込むが、通期利益予想に３回目の上振れ余地がありそうだ。さらにＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）の流れが追い風であり、２２年１月期も収益拡大基調だろう。

■株主優待は１月末と７月末の年２回

　株主優待は年２回、１月末と７月末の株主を対象として、保有株式数に応じてＱＵＯカードを贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は反発の動き

　株価は利益確定売りで急反落の形となったが、売り一巡して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。１月２２日の終値は２０１２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４２円９５銭で算出）は約４７倍、今期予想配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約０．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２５９円６９銭で算出）は約７．７倍、時価総額は約２９９億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）