イフジ産業＜２９２４＞（東１・福証）は鶏卵加工の大手で製菓・製パンメーカー向け液卵を主力としている。さらに中期成長に向けて独自技術をベースとする「タマゴテック事業」を推進している。２２年３月期は販売価格上昇や販売数量増加で大幅増収・小幅増益予想としている。利益予想が保守的であり、第２四半期累計が計画を上回る大幅増収増益だったことを勘案すれば、通期予想も上振れの可能性が高いだろう。株価はボックス展開の形だが煮詰まり感を強めてきた。調整一巡して上値を試す展開を期待したい。

■鶏卵加工の大手

　鶏卵加工の大手である。製菓・製パンメーカー向けの液卵を主力として、惣菜・弁当業界やスーパー・コンビニ向け卵加工品も展開している。なお製品販売・原料仕入価格は鶏卵相場に連動して変動する特性がある。

　さらに中期成長に向けて、独自技術をベースとする「タマゴテック事業」で液卵と卵の可能性を様々な分野に応用することを目指し、鶏卵の新規用途や廃棄物の有効活用の開発を推進している。

■２２年３月期小幅増益予想だが上振れの可能性

　２２年３月期連結業績予想（収益認識基準適用だが損益への影響軽微）は、売上高が２１年３月期比１８．２％増の１６３億４４百万円、営業利益が１．７％増の１２億０５百万円、経常利益が１．０％増の１２億２２百万円、親会社株主帰属当期純利益が０．２％増の８億３１百万円としている。販売価格上昇や販売数量増加で大幅増収・小幅増益予想としている。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比４２．０％増の９０億２０百万円、営業利益が３３．２％増の６億５８百万円、経常利益が３２．８％増の６億７２百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４８．８％増の５億３４百万円だった。鶏卵関連事業が牽引して計画を上回る大幅増収増益だった。親会社株主帰属四半期純利益については繰延税金資産の追加計上も寄与した。なお収益認識基準適用の影響額として売上高が５２百万円減少している。

　鶏卵関連事業は、鶏卵相場の大幅上昇（全農東京Ｍサイズ基準値４５．９％上昇）に伴う販売単価の上昇と販売数量の増加（９．１％増）で、売上高が４５．９％増の８４億６３百万円（液卵が４９．３％増の７９億７７百万円、加工品が４．３％増の２億０９百万円、その他が８．６％増の２億７６百万円）となり、営業利益（全社費用等調整前）が生産効率向上なども寄与して３２．７％増の６億１４百万円だった。

　調味料関連事業は売上高が４．７％増の５億８８百万円で、営業利益が棚卸廃棄ロス低減や販管費提言も寄与して５５．１％増の３４百万円だった。その他（太陽光発電）は売上高が１４百万円で営業利益が１０百万円だった。

　通期予想は鶏卵相場の動向が不透明として据え置いたが、第２四半期累計の進捗率は売上高が５５．２％、営業利益が５４．６％、経常利益が５５．０％、親会社株主帰属当期純利益が６３．３％と高水準である。利益予想が保守的であり、第２四半期累計が計画を上回る大幅増収増益だったことを勘案すれば、通期予想も上振れの可能性が高いだろう。

■株価は上値試す

　２２年４月４日移行予定の新市場区分に関しては、新市場区分における上場維持基準への適合状況に関する一次判定結果でスタンダード市場適合を確認し、２１年１１月１１日開催の取締役会においてスタンダード市場選択申請を決議している。

　株価はボックス展開の形だが煮詰まり感を強めてきた。調整一巡して上値を試す展開を期待したい。１２月２４日の終値は９４５円、時価総額は約７６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）