（決算速報）
　クレスコ＜４６７４＞（東証プライム）は８月４日の取引時間終了後に２４年３月期第１四半期連結業績を発表した。受注が好調に推移して増収だが、営業利益は人件費や教育費の増加、複数の不採算プロジェクト発生により減益だった。経常利益と親会社株主帰属四半期純利益はデリバティブ評価損益の改善により増益だった。通期の増収増益予想は据え置いた。不採算プロジェクトに関する損失引当が第１四半期に完了しており、第２四半期以降は不採算プロジェクトの早期収束や他の案件でのリカバリーを目指すとしている。需要は高水準であり、積極的な事業展開により通期ベースで収益拡大を期待したい。株価は６月の年初来高値圏から反落してモミ合う形だ。目先的には第１四半期営業減益を嫌気する動きが優勢になる可能性もあるが下値限定的だろう。

■２４年３月期１Ｑ営業減益、経常・最終増益、通期増収増益予想据え置き

　２４年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比４．４％増の１１８億８１百万円、営業利益が４７．３％減の４億７０百万円、経常利益が４７．４％増の８億３０百万円、親会社株主帰属四半期純利益が８９．０％増の６億０６百万円だった。

　受注が好調に推移して増収だが、営業利益は人件費や教育費の増加、複数の不採算プロジェクト発生により減益だった。不採算プロジェクト発生に伴って他の案件受注を控えるという機会損失も影響した。経常利益と親会社株主帰属四半期純利益はデリバティブ評価損益が７億６６百万円改善（前年同期は評価損４億８４百万円計上、当期は評価益２億８２百万円計上）したことにより増益だった。

　ＩＴサービス事業は、売上高が３．７％増の１１２億６４百万円、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が３１．３％減の８億９７百万円だった。

　このうちエンタープライズ区分は、売上高が７．９％増の４５億２０百万円、利益が６１．４％減の１億７４百万円だった。情報・通信・広告分野において一部の連結子会社の売上が大幅伸長するなど受注が好調に推移したが、不採算プロジェクト３件（人材紹介・人材派遣分野で１件、流通サービス分野で２件）の発生により減益だった。

　金融区分は、売上高が４．３％減の３４億９５百万円、利益が３１．２％減の２億８６百万円だった。売上面では保険およびその他分野における大型案件の収束が影響し、利益面では不採算プロジェクト１件（銀行分野で１件）の発生も影響した。

　製造区分は売上高が７．７％増の３２億４８百万円、利益が０．４％減の４億３６百万円だった。日本ソフトウェアデザイン（２３年２月１日付で子会社化）の連結効果などで増収だが、人件費、教育費、のれん償却費などの増加により減益だった。

　デジタルソリューション事業は、売上高が１９．１％増の６億１７百万円、利益が２．４倍の２８百万円だった。主力のクラウドサービス「Ｃｒｅａｇｅ」やＲＰＡライセンスの販売が増加した。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２３年３月期比８．５％増の５２５億円、営業利益が５．０％増の５２億５０百万円、経常利益が４．６％増の５３億７０百万円、親会社株主帰属当期純利益が７．６％増の３５億８２百万円としている。配当予想は２３年３月期と同額の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）としている。記念配当４円を落とすため普通配当ベースでは４円増配となる。

　教育研修プログラムの実施・強化、給与水準の引き上げ、過去最大規模の新卒社員採用など、人材投資の増加で上期は営業減益（前年同期比７．４％減の２０億８０百万円）の計画だが、通期ベースでは受注が高水準に推移して費用増加を吸収する見込みとしている。第１四半期は営業減益だったが、不採算プロジェクトに関する損失引当が第１四半期に完了しており、第２四半期以降は不採算プロジェクトの早期収束や他の案件でのリカバリーを目指すとしている。需要は高水準であり、積極的な事業展開により通期ベースで収益拡大を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は６月の年初来高値圏から反落してモミ合う形だ。目先的には第１四半期営業減益を嫌気する動きが優勢になる可能性もあるが下値限定的だろう。８月４日の終値は２００１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７２円５０銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の５０円で算出）は約２．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１６０円３９銭で算出）は約１．７倍、時価総額は約４６０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）