エスプール＜２４７１＞（東証プライム）は４月１１日に２５年１１月期第１四半期連結業績を発表した。計画を上回る大幅営業増益と順調だった。障がい者雇用支援サービスの成長が牽引した。そして通期の２桁営業増益予想を据え置いた。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は目先的な売りが一巡して反発の動きを強めている。好業績を評価して出直りを期待したい。

■２５年１１月期１Ｑは計画を上回る大幅営業増益と順調

　２５年１１月期第１四半期の連結業績は、売上収益が前年同期比８．１％増の６１億３１百万円、営業利益が１０．１倍の２億６１百万円、親会社所有者帰属四半期利益が６２．４％減の９８百万円だった。計画を上回る大幅営業増益と順調だった。障がい者雇用支援サービスの成長が牽引した。

　セグメント別（内部取引、全社費用等調整前）に見ると、ビジネスソリューション事業は売上収益が３０．５％増の３６億８９百万円、営業利益が３．１倍５億５２百万円だった。

　障がい者雇用支援サービスの売上収益は３６．５％増の２１億１８百万円だった。設備販売が前期からの期ズレも寄与して大幅に増加したことに加え、管理収入の積み上げも順調だった。農園新設は１農園、設備販売は３１２区画、期末時点の顧客数は６８３社、農園数は５４農園、管理区画は９０６１区画、就労者数は４５３１名（定着率９２％）となった。

　広域行政ＢＰＯサービスの売上収益は１３．０％減の２億２８百万円だった。定額減税関連の国策案件が終了したため減収だが、計画を上回った。また下期に向けた案件の積み上げも順調だった。環境経営支援サービスの売上収益は８９．５％増の３億３７百万円だった。カーボンクレジットの大口販売が売上を押し上げた。下期偏重となるコンサルティング案件の受注も好調だった。

　ロジスティクスアウトソーシングサービスの売上収益は５．０％増の３億２３百万円だった。主要顧客の売上増などにより２期ぶりに増収に転換した。セールスサポートサービスの売上収益は５３．０％増の３億３７百万円だった。大手メーカーからの大規模キャンペーンの受託が拡大した。採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）の売上収益は１０．９％増の１億８６百万円だった。既存顧客の新店開設効果などにより、応募受付・面接代行業務が順調に増加した。

　人材ソリューション事業は、売上収益が１３．６％減の２４億６４百万円、営業利益が３７．１％減の１億６１百万円だった。主力のコールセンター業務の売上収益は１５．１％減の１９億３８百万円だった。需要は回復傾向だが、スタッフの採用難により機会損失が発生した。販売支援の売上収益は４２．８％減の２億１０百万円だった。なお施工管理技士の人材派遣サービス拡大に向けて自社求人サイトを開設した。

　通期連結業績予想は据え置いて、売上収益が２４年１１月期比５．０％増の２６８億２８百万円、営業利益が１０．４％増の３０億７４百万円、親会社所有者帰属当期利益が９．２％減の１９億０７百万円としている。配当予想は２４年１１月期と同額の１０円（期末一括）としている。予想配当性向は４１．１％となる。

　セグメント別（内部取引、全社費用等調整前）に見ると、ビジネスソリューション事業は売上高が１２．６％増の１６９億０８百万円、営業利益が１４．３％増の４２億２９百万円としている。売上高の内訳は障がい者雇用支援サービスが１２．０％増の９０億円、広域行政ＢＰＯサービスが１６．２％増の１７億５０百万円、環境経営支援サービスが１５．５％増の１８億４０百万円、ロジスティクスアウトソーシングサービスが３．８％減の１２億８０百万円、採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）が１１．１％増の８億７５百万円、セールスサポートサービスが２２．６％増の１４億３０百万円としている。

　障がい者雇用支援サービスの農園開設は６農園、設備販売は１３００区画の計画である。２６年より農園の全国展開を目指すが、当面は既存農園の欠員補充対策（採用強化・退職抑制）を優先するため販売を一時的に抑制する。広域行政ＢＰＯサービスは下期偏重の計画（上期５億円、下期１２．５億円）である。環境経営支援サービスは主要サービスの納品が第３四半期に集中する見込みだ。ロジスティクスアウトソーシングサービスは収益改善に向けて抜本的な立て直しに取り組む。採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）は新規顧客獲得や既存顧客へのクロスセルを推進する。セールスサポートサービスは主要顧客との取引拡大やベルシステム２４との協業拡大を推進する。

　人材ソリューション事業は売上高が４．９％減の１０１億円、営業利益が８．３％減の７億９５百万円の計画としている。コールセンター派遣の回復に向けてサービスの差別化に取り組む。売上高の内訳はコールセンター業務が２．１％減の８４億円、販売支援が２６．２％減の９億円、その他が２．１％減の８億円の計画としている。

　２５年１１月期は２桁営業増益予想としている。第１四半期が計画を上回る大幅営業増益と順調だった。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は反発の動き

　株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は目先的な売りが一巡して反発の動きを強めている。好業績を評価して出直りを期待したい。４月１１日の終値は２８９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円３５銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約３．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２４円５１銭で算出）は約２．３倍、そして時価総額は約２２８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）