■一時年初来高値に顔合わせ、鶏卵価格の高値が続き３月期決算発表に期待し先取り

　ホクリヨウ＜１３８４＞（東証スタンダード）は、前日１４日に４８円高の１５５０円と３営業日続伸して引け、取引時間中には今年３月２４日につけた年初来高値１５７０円に一時顔合わせした。同社株は、今年５月１４日に３月期決算の発表を予定しており、鶏卵価格がなお高値水準で推移していることから、期中に２回上方修正された２０２５年３月期業績に続いて次期２０２６年３月期業績も続伸が有力として先取りしバリュー株買いが増勢となった。テクニカル的にも、今年３月末の配当権利落ちと「トランプ関税」による世界同時株安が重なって窓を開けて直近安値１２１５円まで調整したが、この窓を埋めてリバウンドしており、株価加速の追撃材料視されている。

■鳥インフルエンザ感染症は一応収束も鶏卵価格は１キロ＝３３０円レベルで推移

　同社の業績は、鳥インフルエンザに感染した鶏の殺処分で鶏卵の供給量が減少する卵不足で、鶏卵価格が上昇する影響を受けてきた。目下集計中の２０２５年３月期業績も、昨年１１月、今年２月と２回上方修正されたが、鳥インフルエンザの感染が、昨年１０月、今年１月と全国各地で発生したことが要因となった。このため２０２５年３月期の純利益は、期初予想の９億６０００万円（前々期比４２．０％減）から１５億２２００万円、１９億７４００万円（同１９．２％増）と次々に引き上げられ、期初の減益転換予想が連続増益となるとともに連続の過去最高更新となった。つれて配当も２回増配され年間７０円（前々期実績４０円）に連続増配された。

　鳥インフルエンザの感染拡大は、今年２月に入って一応の終息をみせているものの、供給量の拡大には採卵鶏のヒナの成長を待つ必要があり、鶏卵価格は高値に張り付き、今年３月に東京Ｍサイズで１キログラム当たり３２７円と今年２月に比べ１２円高となり、１９９３年以降の３月としては２番目の高さとなった。足元の４月１４日現在も、３３０円台で推移しており、５月１５日の３月期決算発表時の次期２０２６年３月期の業績ガイダンスにも影響を与えると期待されている。また仮に減益転換予想となっても、２０２５年３月期業績と同様に鳥インフルエンザの動向次第では期中の上ぶれ修正の可能性も出てくる。つれて最低配当性向を３０％としている配当政策から、連続増配動向も注目ポイントに浮上する。

■年初来高値を通過点に上場来高値奪回し足元の調整幅の倍返しも有望

　株価は、今年２月の２回目の業績上方修正・増配で窓を開けて急伸し、期末の配当権利取りも加わって年初来高値１５７０円まで２１３円高した。同高値からは配当権利落ちと世界同時株安の直撃で１２１５円安値まで窓を開けて３５５円安の調整となった。ただ同安値からは、２０２５年３月期推定ベースのＰＥＲは５．２倍、ＰＢＲ０．８倍、配当利回り５．７６％は下げ過ぎとして底上げ、年初来高値までリバウンドした。高値奪回とともに上値追いは有力で、２０１８年１月の上場来高値１６８０円奪回を通過点に足元の調整幅の倍返しの１９００円台チャレンジの展開も想定される。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）