フードデリバリー事業のライドオン・エクスプレス＜６０８２＞（東マ）の株価は、１０月中旬の直近安値２６１０円から１１月中旬の戻り高値３４４０円まで上伸した。その後は利益確定売りなどで２７００円近辺まで調整しているが、中期成長力を評価してボックスレンジ下限から切り返し局面だろう。

　宅配寿司ＮＯ．１の「銀のさら」を中心に「食」を通じた「宅配」サービスを、主に「団塊～シニア」マーケット向けに「ビッグデータ」を活用して「ＦＣ展開」する企業である。

　主力のフードデリバリー事業（調理済み食材宅配事業）では、宅配寿司「銀のさら」、宅配御膳「釜虎」、シニア向け宅配弁当「銀のお弁当」、宅配とんかつ「あげ膳」、宅配カレー「カレーキャリー」を全国展開し、提携レストラン宅配代行サービスの「ファインダイン」事業、アート創作サービスの「リトルアーティスト」事業も展開している。１４年４月には「銀のさら」よりも低価格の新ブランド宅配寿司「ろくめいかん（鹿鳴館）」を開始した。

　宅配寿司・釜飯カテゴリーにおける圧倒的な市場シェアとブランド力、直営店とＦＣ店を戦略的に配分して１拠点で複数ブランド店舗を展開していることが特徴だ。前期（１４年３月期）末時点の宅配拠点数（ファインダイン事業含む）は直営８４拠点とＦＣ２８７拠点の合計３７１拠点、ブランド別店舗数は「銀のさら」３６５店舗および「釜虎」１８６店舗など直営１５９店舗とＦＣ４１４店舗の合計５７３店舗である。

　１４年２月には高齢者向け配食サービス「まごころ弁当」を全国展開するシルバーライフ（東京都新宿区）と業務提携し、１４年９月には人気の高い海産物を中心としたネットショッピングサイト「銀のセレクション」をヤフーショッピングに開設した。

　今期（１５年３月期）の業績（非連結）見通しについては、前回予想（５月１５日公表）を据え置いて売上高が前期比１．８％増の１６７億７３百万円、営業利益が同１２．８％増の１０億３５百万円、経常利益が同１０．３％増の１０億３０百万円、純利益が同１９．１％増の６億円としている。未定としていた配当予想については１１月１０日に修正を発表し、初配当となる年間２０円（期末一括）とした。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比４．５％増収、同２．５％営業減益、同８．１％経常減益、同６．２％最終減益だった。食材の品質向上などで原価率が上昇して減益だったが、新規出店（１７店舗）や既存店の好調（前年同期比２．９％増）で増収となり、売上高、利益とも期初計画を上回った。販売促進活動やメニュー改訂などの施策が奏功して客単価の上昇も寄与した。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．８％、営業利益が３７．８％、経常利益が３６．９％、純利益が３５．５％である。利益進捗率がやや低水準だが、第２四半期累計が計画を上回ったことに加えて、下期には前年同期との比較で原価上昇や広告宣伝費増加の影響が一巡するため、通期見通しの達成は可能としている。

　中期成長戦略としてデリバリーネットワーク戦略（ＢｔｏＣ型デリバリープラットフォームの構築）を掲げ、宅配寿司「銀のさら」を核とした拠点数の増加、同一拠点内で複数ブランド店舗を運営する複合化戦略の推進と出店加速、ビッグデータ分析を活用した新商品・新サービスの開発、テレビＣＭ・計画的ＤＭ・ＷＥＢ限定キャンペーンによる販促、介護施設などへの販促活動強化を推進する。宅配代行のファインダイン事業ではブランド確立、提携レストランの新規獲得、配達効率改善などを推進する。

　フードデリバリー市場は高齢人口の増加、女性の社会進出による家庭内調理時間の減少、小規模世帯の増加などを背景として拡大基調であり、店舗の立地・面積・設備などの制約を受けにくい優位性も発揮して、中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１０月中旬の直近安値２６１０円から１１月中旬の戻り高値３４４０円まで上伸した。その後は利益確定売りなどで２７００円近辺まで調整している。第２四半期累計の利益低進捗率が嫌気された可能性がありそうだ。ただし１０月安値圏まで下押す動きは見られず調整一巡感を強めている。

　１２月１９日の終値２７３５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１２９円１８銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は０．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５３３円４８銭で算出）は５．１倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面となったが、大勢として２６００円～３４００円近辺でのボックス展開であり、中期成長力を評価してレンジ下限から切り返し局面だろう。