アダストリア＜２６８５＞（東１）は、３１０円安の６９８０円と急反落して始まっている。前日２日大引け後に１１月の月次売上高を発表、既存店が５カ月ぶりに前年同月を下回ったことを嫌い、１０月１日につけた年初来高値７９４０円を前にした高値水準で目先の利益を確定する売り物が先行している。前日、同様に１１月の国内月次売上高を発表した業界トップのファーストリテイリング＜９９８３＞（東１）が、既存店・全店とも前年同月を下回りきょう３日の株価が、１８１０円安と続急落していることも響いている。ただ、アダストリアの全店売上高は、８カ月連続して前年同月を上回ってプラスとなっており、これを前向きに評価して今２月期業績が再度、上ぶれるとの期待を高めて下値にディフェンシブ株買いも続き、寄り付きの安値からは下げ幅をやや縮めている。

■既存店は５カ月ぶりに前年同月を下回るが全店売上高は８カ月連続のプラス

　１１月の月次売上高は、既存店売り上げが、前年同月比１．１％減と今年６月以来５カ月ぶりにマイナスとなったが、全店売り上げは、同０．９％増とプラスをキープし今年４月以来８カ月連続で前年同月を上回った。全国的に気温が高く、各地で月平均気温が記録を更新し、雨も多かったことから客数が既存店で４．１％減、全店で１．６％減となったことが月次売上高の伸び悩みにつながったが、全店ベースでは、新規出店を５店舗（退店１店舗）と積極継続し前年同月を上回った。アイテム別では、ニット類、ショートブーツなどが人気となり、気温の低下とともに冬物アウターにも動きがみられた。この結果、３月～１１月の第３四半期９カ月の売上高は、既存店が前年同期比６．６％増、全店が同９．６％増と３月～８月の第２四半期（２Ｑ）６カ月の既存店伸び率４．９％増を上回り、全店の１０．０％増をやや下回った。

　なお、ファーストリテイリングの月次売上高は、既存店が前年同月比８．９％減と４カ月ぶりにマイナス転換し、直営店・ダイレクト販売合計で８．１％減となり、今８月期９～１１月の第１四半期累計でも既存店が、前年同期比２．３％減、直営店・ダイレクト販売合計も同８．１％減となった。

　一方、アダストリアの今２月期業績は、今年６月、９月と今期２Ｑ累計業績を２回上方修正し、２Ｑ累計業績開示の９月に今度は２月通期業績を上方修正するなど好調に推移した。２月通期業績の上方修正は、主力ブランドでのベーシックアイテムの品質改善・販売力の向上、ＷＥＢ事業の大幅伸長に加え天候にも恵まれ、値下げロスの抑制、販管費コントロールも寄与して、円安による仕入原価上昇の影響をカバーすることが要因となった。経常利益は、期初予想の７０億円を７３億円引き上げて１４３億円（前期比２．２倍）、純利益は、同じく２４億円を４４億円アップさせて６８億円（同１３．５倍）とＶ字回復を鮮明化する。上方修正に伴い２Ｑ配当を期初予想の３０円から４０円へ、期末配当も４５円から７０円にそれぞれ引き上げ、年間１１０円（前期実績７５円）に大幅増配する。

■再三の業績上方修正と大幅増配に信用好需給がオンして高値奪回に再発進

　株価は、今年６月の今期２Ｑ累計業績の上方修正ではストップ高し、９月の２回目の２Ｑ累計業績の上方修正で７０００円台の上値を追い、２月通期業績の上方修正と増配では年初来高値７９４０円まで買い進まれて６６６０円と調整、その後発表した自己株式取得を手掛かりに７０００円台央までリバウンドした。ＰＥＲ評価では２６倍台と割高水準にあるが、ディフェンシブ株人気を高めて薄めながら信用取組が株不足で逆日歩のつく信用好需給も支援材料に高値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）