■東京市場、リスクオンとリスクオフが交錯、安全資産関連株に注目

　週明けの東京市場は、米国株反発による「後門の狼」後退を受けてリスクオンムードで始まる見通しである。一方で、公明党離脱を契機とする国内政局不安という「前面の虎」への警戒感が根強く、投資心理は「リスクオン」と「リスクオフ」が交錯する展開となりそうだ。米国では１３日のＮＹダウが１０日の下落分の６６％を回復し、ＳＯＸ指数も７３％反発するなど市場の底堅さが確認された。加えて金先物価格が１トロイオンス＝４１３７．２ドルと史上最高値を更新し、安全資産需要の高まりを映す。こうした環境を踏まえ、当面は金先物関連株や円高メリット株など防衛的な銘柄群が注目される可能性が高い。「ＴＡＣＯ」要因への警戒は続くものの、為替は１ドル＝１５２円台で落ち着きを見せ、見直し買いの好機となる展開も視野に入る。

■金先物価格は４１３７ドルと業績上方修正時の見直し価格３０７０ドルを上回る

　金先物価格関連株は、まず前週に揃って年初来高値を更新し３連休前の１０日に調整した産金株となる。このうち世界最高品位の菱刈鉱山で産金活動を続けている住友金属鉱山＜５７１３＞（東証プライム）は、今年８月７日の今期第１四半期決算発表時に今３月期業績を上方修正したが、金価格の想定価格を期初予想の１トロイオンス＝２８００ドルから３０７０ドルに引き上げたが、足元の史上最高値４１３７ドルの金先物価格はこれを１０００ドル超上回っている。子会社が串木野鉱山で産金活動の三井金属＜５７０６＞（東証プライム）、世界遺産・佐渡金山で観光事業の三菱マテリアル＜５７１１＞（東証プライム）、鉱種豊富な黒鉱を開発のＤＯＷＡホールディングス＜５７１４＞（東証プライム）も続き、いずれも今年１１月１０日前後に発表予定の今３月期第２四半期業績の動向も要注目となる。

　産金株と同様に金先物価格感応度が高いセクターが、貴金属回収・再生のリデュース株である。中外鉱業＜１４９１＞（東証スタンダード）が１０月１日に年初来高値まで買われたのに続き、ＡＲＥホールディングス＜５８５７＞（東証プライム）、松田産業＜７４５６＞（東証プライム）が前週に年初来高値を更新し、ＪＸ金属＜５０１６＞（東証プライム）は、処理施設増強投資発表で年初来高値まで買われており、イボキン＜５６９９＞（東証スタンダード）、アサカ理研＜５７２４＞（東証スタンダード）とともに決算発表のマークは怠れない。貴金属買い取り・再販のリユース株では、ハードオフコーポレーション＜２６７４＞（東証プライム）、コメ兵ホールディングス＜２７８０＞（東証スタンダード）、ゲオホールディングス＜２６８１＞（東証プライム）、トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東証プライム）、買取王国＜３１８１＞（東証スタンダード）、ＢｕｙＳｅｌｌ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ＜７６８５＞（東証グロース）、さらにネット系のマーケットエンタープライズ＜３１３５＞（東証プライム）やメルカリ＜４３８５＞（東証プライム）なども関連株として再浮上しそうだ。

■本家本元の電力株をリーダーにＳＰＡ株、１００円ショップ株も再浮上

　円高メリット株は、為替相場が円高・円安に変動するたびに売り・買いとフレ、３連休前の１０日は、為替相場が一時、１ドル＝１５３円台と円安・ドル高に進んだことで調整を余儀なくされた。ただその後の米国市場で１５１円台と反転上昇し、今日朝方は１５２円台となっていることから見直し余地が生まれてくる。円高メリット株の本家本元といわれる電力株は、低ＰＥＲ・ＰＢＲ水準にあるだけにこのリード役になる可能性も想定される。１０月６日付けの当コラムで取り上げた低ＰＥＲ株に妙味があり、ＰＥＲ４倍の東北電力＜９５０６＞（東証プライム）、中国電力＜９５０４＞（東証プライム）、５倍のＪ－ＰＯＷＥＲ＜９５１３＞（東証プライム）、６倍の北陸電力＜９５０５＞（東証プライム）、九州電力＜９５０８＞（東証プライム）、四国電力＜９５０７＞（東証プライム）、８倍の関西電力＜９５０３＞（東証プライム）、中部電力＜９５０２＞（東証プライム）などが再浮上し、いずれもＰＢＲは１倍を割れ、このうち配当利回りが３％以上となるのが東北電力、九州電力、四国電力、Ｊ－ＰＯＷＥＲ、中部電力である。

　アパレル・家具・雑貨のＳＰＡ（製造小売り）株も、円高メリット株の定番銘柄である。代表は、アパレルのファーストリテイリング＜９９８３＞（東証プライム）となるが、このほか同業のアンドエスティＨＤ＜２６８５＞（東証プライム）、家具のニトリホールディングス＜９８４３＞（東証プライム）、雑貨の良品計画＜７４５３＞（東証プライム）、パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス＜７５３２＞（東証プライム）、外食のサイゼリヤ＜７５８１＞（東証プライム）、食品の神戸物産＜３０３８＞（東証プライム）、ラクト・ジャパン＜３１３９＞（東証プライム）、正栄食品＜８０７９＞（東証プライム）、さらに１００円ショップのキャンドゥ＜２６９８＞（東証スタンダード）、ワッツ＜２７３５＞（東証スタンダード）、セリア＜２７８２＞（東証スタンダード）なども、活躍場面が増えそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）