■金属リサイクル原料の集荷増と工場稼働率上昇が寄与

　中外鉱業＜１４９１＞（東証スタンダード）は、前日３日に２１円安の１１４６円と続落して引けた。同社株は、３月２日のニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）で、金先物価格が属急伸し一時、今年１月下旬以につけた史上最高値を更新したことで、取引時間中に１２２１円と上値を伸ばす場面があったが、今年１月１５日につけた株式併合後の高値１２７１円が目前となったことから大引けに掛け目先の利益を確定する売り物が優勢となった。ただ金先物価格は、米国とイスラエルによるイラン攻撃、イランの報復攻撃のエスカレーションにより安全資産買いを強めてなお上値も追うことも想定されており、まだまだ押し目買いチャンスは続きそうだ。同社自体も、金価格上昇で今２０２６年３月期業績をすでに２回も上方修正し、期初の減益転換予想が連続増益に転換しており、見直し材料視されることが有力となる。

■金先物価格は地政学リスクの高まりで史上最高値に更新し業績押し上げ期待

　ＣＯＭＥＸの金先物は、２月２７日の１トロイオンス＝５２４７．９ドルが、トランプ米大統領が軍事攻撃を開始した２８日直後の翌週３月２日に６８．７ドル高の５３１１．６ドルと急伸し一時、５４３４．１ドルと上値を伸ばし、今年１月２９日につけた史上最高値５３７６．７ドルを上回った。軍事攻撃は当初、４日間の短期で終了するとしていたが、イランの報復攻撃を受け、４週間、あるいは長期化する可能性も言及されており、金先物価格の先行きを左右することになる。同価格は、今年１月２９日の史上最高値５３６０．６ドル高まで買い進まれ、２月３日には４６６０ドルまで急落したもののバウンド途上にあり、地政学リスクの高まりとともに利益確定売りを交えながらも最高値抜けからさらに上値を目指す展開も想定される。

　同社の今２０２６年３月期業績は、この金先物価格の急騰と金属事業のリサイクル原料の集荷量が堅調に推移し工場稼働率が上昇したことのダブル効果で昨年１１月と今年２月に合計２回上方修正された。今年２月の今期第３四半期（２０２５年４月～１２月期、３Ｑ）決算発表時の再上方修正では、売り上げ２７１０億円（前期比６６．９％増）、営業利益２１億８０００万円（同５３．８％増）、経常利益２０億円（同６１．６％増）、純利益１２億８０００万円（同５．１％増）と見込み期初の減益転換予想が連続増益と変わっている。なお今期３Ｑ純利益は、再上方修正された通期利益を上回って着地しており、今回の金先物価格の再騰とともに３回目の上方修正の可能性もあり、未定としている期末配当の動向とともに要注目となる。

■ＰＥＲ１２倍の修正で併合後高値を上抜き一段の上値追いにトライ

　株価は、株式併合（２０株を１株に併合）の権利付き最終値５２円に対して理論価格を上回る１１６０まで買われ、昨年１１月の今期業績の上方修正では、材料出尽くし感を強めて併合後安値６９８円まで調整し、金先物価格の急騰とともに併合後高値１２７１円まで買い直された。ただその後の金先物価格の急落とともに９８５円と再調整し、今期業績の２回目の上方修正で併合後高値に肉薄しているところである。それでもＰＥＲは１２．８倍と割安であり、併合後高値抜けから一段の上値追いにトライしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）