ヨコレイ（横浜冷凍）＜２８７４＞（東１）は、前日１８日に１０円安の１０４０円と小反落して引けた。日経平均株価が、１１営業日ぶりに反落したことから、７月１７日につけた年初来高値１０７３円に並ぶ高値水準にある同社株も、目先の利益を確定する売り物に押された。ただ９月期の期末接近とともに期末配当の権利取りの買い物が、依然として下値に交錯しており、今年８月１３日に発表した今２０１９年９月期第３四半期（２０１８年１０月～２０１９年６月期、３Ｑ）業績が、増益転換して着地したことも見直された。株式需給的にも、高値で信用売り残が積み上がり、株不足となり逆日歩のつく好需給も買い手掛かりとなっている。

■前期の記念配当込みの増配を普通配当として安定継続

　同社の今２０１９年９月期配当は、前期に設立７０周年の記念配当３円を上乗せして２３円とした年間配当を普通配当として安定継続して年間２３円と予定している。また、株主優待制度も継続しており、１０００株以上を保有する株主に水産品を贈呈するなど、利益還元策についても積極推進している。年間配当利回りは、２．２１％と東証第１部全銘柄平均の２．０５％を上回り、インカム・ゲイン妙味を示唆している。

　この株主厚遇策は、同社業績が堅調に推移していることが背景となっている。今２０１９年９月期業績は、売り上げ１５００億円（前期比１２．７％減）、営業利益５８億円（同２０．２％増）、経常利益６０億円（同１１．７％増）、純利益３７億円（同１０．７％増）と増益転換が予想され、純利益は、２０１７年９月期の過去最高（３３億６０００万円）を２期ぶり更新する。前期業績を下押したエビ、イカ、カニなどの市況上昇負担が一巡し、冷蔵倉庫事業では、昨年２月に東京羽田物流センター、同１１月に名港物流センターがそれぞれ稼働を開始したことなどが要因となる。今年８月１３日に開示した今期３Ｑ業績も、売り上げは、欧米への鮭鱒輸出事業の計上基準を変更したことで前年同期比１７．８％減となったが、利益は、前年同期比８．１％営業増益、１０．５％経常増益、８．３％純益増益と増益転換した。

　この好業績は、来２０２０年９月期が現在、推進中の中期経営計画の最終年度となっているためさらに継続する見込みである。中期計画の来期の目標業績は売り上げ１６００億円、営業利益７０億円、経常利益７０億円、純利益４５億円として設定している。昨年１２月につくば物流センター（茨城県つくば市）、今年６月に子安物流センター（神奈川県横浜市）の跡地開発として研修施設・倉庫、同６月に「長崎ソーティングスポット（仮称）」、さらに今年８月には「アイランドシティ物流センター（仮称）」をそれぞれ起工しており、新物流センターの積極増設などが業績続伸をサポートする。

■１年ぶり１０００円台回復から昨年高値を上抜きＰＢＲ１倍を目指す

　株価は、「長崎ソーティングスポット」起工の発表をテコに約１年ぶりに１０００円大台を回復し、売り込んでいた信用取引の売り方も買い戻しに動いて年初来高値１０７３円をつけた。同高値後も、全般波乱相場下でも１０００円台を出没する堅調推移が続き、期末配当の権利取りで年初来高値に肉薄し、この高値水準で、信用買い残が減少する一方で信用売り残がさらに積み上がり信用倍率が０．０９倍の好取組となり、売り方の買い戻しも見込まれる。ＰＥＲは１６倍となっているが、ＰＢＲ評価では０．７９倍となお割り負けており、昨年１月高値１２０６円奪回から、ＰＢＲ１倍の１株純資産１３０９円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）