【業績でみる株価】ゼリア新薬の16年3月期は70%営業増益、17年3月期も増益、連続増配、医療用、コンシューマとも主力製品が牽引

■月足チャート下値固め進み出番近い

 ゼリア新薬工業<4559>(東1・100株)の2016年3月期は前期の減益を取り戻す大幅増益、続く17年3月期も続伸、連続1円増配の年32円配当とする。海外における潰瘍性大腸炎治療剤『アサコール』の伸長などが寄与する。海外比率は16年3月期で20.2%(15年3月期17.2%)にアップしている。株価は14年1月に3170円の高値後、15年3月期の減益で1281円(16年1月)まで下げていたが、業績向上から1480円台に反発、本格的な出直りの局面を迎えている。

 「医療用医薬品事業」と、「コンシューマヘルスケア事業」の2本柱経営で売上構成はほぼ半々だ。16年3月期の全体の売上は2.4%増加した。医療用医薬品事業は0.5%減少した。同事業の主力製品である「アサコール」は、国内は順調だったが、海外がスイスフラン高の影響を受けた。一方、コンシューマヘルスケア事業は6.1%増と好調だった。同事業主力製品群の「ヘパリーゼ群」の認知度がさらに向上し売上を拡大した。コンビニ向け「ヘパリーゼW群」の製品ラインアップ強化で「ヘパリーゼWスパーリング」、「ヘパーリーゼWプレミアム」を投入した効果も寄与した。

 17年3月期は売上5.6%増の660億円、営業利益5.1%増の48億円、純益2.5%増の36億円,EPS67.7円の見通し。配当は年32円(前期年31円)の見通し。とくに、営業利益は16年3月期の70.4%増益に続いて増益。海外において、潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」が好調、および、炎症腸疾患治療剤「Entocort」が通期寄与する。研究開発費が引き続き高水準だが主力製品の伸長で吸収し増益の見通し。

 株価は14年1月高値3170円から今年1月の1281円まで、日柄で2年、下落率で約60%調整したことで底打ち確認とみられる。利回り2.2%、PER21倍。PERでの割安感はそれほどないが利回りでは魅力がある。今のマーケッ人気の円安関連買いが一巡し、内需関連が注目されるようになれば高値と安値の「中間値」である2225円前後を目指すものとみられる。月足チャートが下値固めとなっている1400円台は中期注目水準といえる。

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