創薬ベンチャーのアールテック・ウエノ＜４５７３＞（ＪＱＳ）は２月１２日、第３四半期累計（４月～１２月）業績を発表し、今期（１５年３月期）業績と配当予想を増額修正した。株価は１５００円～１６００円近辺でモミ合う展開だが、中期成長力も評価してモミ合い上放れの展開だろう。１４年１０月戻り高値１８６０円、さらに１３年１０月以来の２０００円台が視野に入る。

緑内障・高眼圧症治療レスキュラ点眼薬の製造販売、および米スキャンポ社の便秘症治療薬ＡＭＩＴＩＺＡ（アミティーザ）カプセル受託製造を主力としている。

当社はＡＭＩＴＩＺＡカプセルの全世界における独占的製造供給権を保有している。米スキャンポ社はＡＭＩＴＩＺＡカプセルの日本と欧州での販売承認取得や米国での追加新薬承認取得、さらにレスキュラ点眼薬の米国上市など販売地域や適応の拡大戦略を推進している。また米スキャンポ社は武田薬品工業＜４５０２＞とＡＭＩＴＩＺＡカプセルに関するグローバルライセンス契約を締結（１４年１０月）している。

中期経営目標値としては１６年３月期のＲＯＥ１０％以上を目指し、新薬開発は網膜色素変性、重症ドライアイ、アトピー性皮膚炎関連を中心に進めている。

日本発・世界初の網膜色素変性治療薬を目指す開発コードＵＦ－０２１（一般名ウノプロストン）については日本で第３相臨床試験を実施している。１４年８月にはウノプロストン点眼液へのトロメタモール配合に関する日本特許が成立し、１１月にはウノプロストンが厚生労働省から網膜色素変性を対象とするオーファンドラッグに指定された。海外におけるウノプロストンの開発・商業化権については米スキャンポ社にライセンスし、当社はウノプロストン製品の独占的製造供給権を保有している。

日本発・世界初の生物製剤による重症ドライアイ治療薬を目指す遺伝子組み換え人血清アルブミン（ＲＵ－１０１）点眼液については１４年１１月、米国での第１相および第２相を合わせた臨床試験を完了した。

抗炎症作用や免疫調節作用を有するＶＡＰ－１阻害剤である新規化合物ＲＴＵ－１０９６については、経口内服薬として１４年１０月に第１相臨床試験を開始した。候補疾患としてはアトピー性皮膚炎などの皮膚化疾患がある。また皮膚疾患領域では男性型脱毛症関連（ＲＫ－０２３）が第２相臨床試験を開始している。

なお米国で係属していたＡＭＩＴＩＺＡカプセルの特許侵害訴訟に関して、米スキャンポ社、当社、武田薬品工業は１４年１０月、Ｐａｒ社との和解・ライセンス契約を締結した。また１４年１１月には米スキャンポ社、当社、武田薬品工業が、米国食品医薬品局（ＦＤＡ）にＡＭＩＴＩＺＡカプセル後発品申請を行ったＤｒ．Ｒｅｄｄｙｓ社に対して特許侵害訴訟を提起した。

２月１２日に第３四半期累計（４月～１２月）の業績（非連結）を発表し、今期（１５年３月期）の業績（非連結）と配当予想を増額修正した。

第３四半期累計は売上高が前年同期比１．４％増の４２億７２百万円、営業利益が同２０．３％減の８億６２百万円、経常利益が同１２．５％減の１０億１３百万円、純利益が同７．３％減の７億５４百万円だった。臨床試験に伴う研究開発費の増加で減益だったが、ＡＭＩＴＩＺＡカプセルが好調だった。

通期の業績（非連結）見通しは前回予想（５月１４日公表）に対して、売上高を８億７６百万円増額して前期比１８．２％増の６６億３９百万円、営業利益を６億７８百万円増額して同４８．６％増の２１億０９百万円、経常利益を８億２７百万円増額して同５３．１％増の２２億６１百万円、そして純利益を６億２３百万円増額して同５３．２％増の１６億２７百万円とした。配当予想は前回予想に対して、期末５円増額して前期比５円増配の年間３０円（期末一括）とした。

日本で薬価改定の影響を受けるレスキュラ点眼薬はほぼ想定どおりだが、ＡＭＩＴＩＺＡカプセルの日本での出荷数量が想定を大幅に上回る見通しだ。また米国向けＡＭＩＴＩＺＡカプセルに関しては為替のドル高・円安がプラス要因となる。修正後の製品別売上高の計画はレスキュラ点眼薬が同１３．５％減の１２億８３百万円、ＡＭＩＴＩＺＡカプセルが同３１．８％増の５２億６６百万円とした。なお為替レートの前提は１ドル＝１１５円で、１円の変動で営業利益は約６百万円変動するとしている。

株価の動きを見ると、１４年１１月～１２月の安値圏からやや水準を切り上げたが、やや上値が重く概ね１５００円～１６００円近辺でモミ合う展開だ。ただし徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。

２月１２日の終値１５０１円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８４円３４銭で算出）は１７～１８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ４７３円６１銭で算出）は３．２倍近辺である。

週足チャートで見ると１３週移動平均線および２６週移動平均線を挟んでモミ合う形だが、下値は着実に切り上げて調整一巡感を強めている。今期業績と配当の増額修正、さらに中期成長力も評価してモミ合い上放れの展開だろう。１４年１０月戻り高値１８６０円、さらに１３年１０月以来の２０００円台が視野に入る。

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