ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易＜３１７６＞（東１）の株価は、１２００円～１４００円近辺でボックス展開の形だが、レンジ下限から反発の動きを強めている。今期（１５年９月期）業績見通しの増額余地や、２％台後半の高配当利回りを評価して、１４年８月高値１５７９円を目指す展開だろう。

　ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、メキシコ、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナム、インドネシアに展開している。

　主力の自動車関連向けは、各種合成ゴム・添加剤、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値品を中心に展開している。

　飼料・エネルギー・リサイクル関連では、飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。また国内子会社のコスモス商事は、地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。

　なお１月２０日には、１月２８日～３０日開催（東京ビックサイト）の「ＡＳＴＥＣ２０１５　第１０回先端表面技術展・会議」に出展すると発表している。

　今期（１５年９月期）の連結業績見通し（１１月６日公表）は売上高が前期比５．８％増の６２０億円、営業利益が同３．８％増の３３億円、経常利益が同２．４％増の３６億円、純利益が同５．９％増の２１億円としている。配当予想は配当性向の下限の目途を２５％として、同３円増配の年間３７円（第２四半期末１８円、期末１９円）としている。

　自動車関連の合成ゴム商材や自動車シート用部品など、主力商材が国内外で好調に推移する。新規商材の拡販、韓国向け液晶関連の回復、国内子会社の資源関連掘削機械の好調なども寄与する。セグメント別売上高の計画は、ゴム・化学品が同４．５％増の２５２億円、機械資材が同７．４％増の１６９億円、海外現地法人が同８．３％増の１３６億５０百万円、国内子会社が同１．７％増の６０億５０百万円、その他が同１４．５％減の２億円としている。

　利益面では、今期は新規案件の基盤固めの時期として小幅増益見通しとしている。ただし期初時点では保守的な見通しを公表する傾向が強く、円安進行や原油価格下落なども追い風となって増額余地があるだろう。

　中期成長に向けた戦略として、新規ビジネスのグリーンイノベーション領域（地熱発電・海洋資源開発・ＣＯ２地中貯留、木質バイオマス加工・ガス化熱電併給装置、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野）の強化、ライフイノベーション領域（医薬中間体・原体、食品・バイオ関連向け各種分析機器、医療関連原材料などの生活関連分野）の強化、ＡＳＥＡＮ地域や北中米地域などグローバル展開の強化、そしてＭ＆Ａ・資本提携を掲げている。

　中期目標数値として掲げていた１５年９月期の売上高６１０億円、営業利益３０億円のうち、営業利益目標は前期に達成している。今期業績見通しに増額余地があり、中期的にも収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１４年８月高値１５７９円から反落後は概ね１２００円～１４００円近辺のレンジでボックス展開の形だ。しかし１４年１０月の直近安値１２１０円を割り込む動きは見られない。下値固めは完了しているようだ。

　１月２３日の終値１２７６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４６円８２銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３７円で算出）は２．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１４８円８８銭で算出）は１．１倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、ボックスレンジ下限の１２００円台で反発の動きを強めている。今期業績見通しの増額余地や２％台後半の高配当利回りを評価して１４年８月高値を目指す展開だろう。