ワークマン＜７５６４＞（ＪＱ）はワーキングウェア・作業用品専門店チェーンをＦＣ中心に全国展開している。１８年３月期増収増益で７期連続最高純益更新予想である。第１四半期の既存店売上高は１０１．２％と順調だった。株価は調整一巡感を強めている。好業績を見直す動きが期待される。

■ワーキングウェア・作業用品の専門店チェーンを全国展開

　ワーキングウェアや作業用品などの大型専門店チェーンをＦＣ中心に全国展開している。ローコスト経営を特徴としてＥＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）戦略を推進し、他社との差別化戦略としてＰＢ商品「ＷＯＲＫＭＡＮ　ＢＥＳＴ」の拡販、販売分析データの活用や単品管理プロジェクトの推進、緻密な品揃えと地域特性に合わせた売り場づくりなどを強化している。

■１８年３月期増収増益で７期連続最高純益更新予想

　今期（１８年３月期）非連結業績予想は、チェーン全店売上高が前期（１７年３月期）比４．０％増の７７２億６０百万円、営業総収入が同４．２％増の５４２億４０百万円、営業利益が同６．０％増の１０１億２０百万円、経常利益が同５．２％増の１１２億９０百万円、純利益が同３．６％増の７３億９０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間５３円（期末一括）で予想配当性向は２９．２％となる。
　既存店の好調、新規出店、ＰＢ商品売上構成比上昇による粗利益率上昇などで、７期連続最高純益更新予想である。店舗展開は新規出店３３店舗、閉店４店舗、Ｓ＆Ｂ４店舗で、期末総店舗数が同２９店舗増加の８２６店舗の計画だ。既存店売上高は同１．８％増（客数が同０．５％前後の増加、客単価が同１．３％前後の増加）の計画である。ＰＢ商品売上高は２４０億円、ＰＢ商品比率は３０％の計画である。

■既存店売上高は第１四半期１０１．２％と順調

　月次売上高（ＦＣ店と直営店の店舗売上高合計、前年比速報値）を見ると、１７年６月は全店１０２．６％、既存店９９．７％だった。降雨日が少なかった影響で雨関連が伸び悩んだ。６月の新規出店は３店舗、閉店は０店舗で、１７年６月末の総店舗数は８０４店舗となった。なお第１四半期（１７年４月～６月累計）の売上高は全店１０４．２％、既存店１０１．２％と順調である。

■株価は調整一巡感、好業績を見直し

　株価は戻りの鈍い展開だが、徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。

　７月４日の終値３２６５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８１円２９銭で算出）１８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５３円で算出）は１．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ１３１７円３４銭で算出）は２．５倍近辺である。時価総額は約１３３６億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が下値を支える形だ。調整一巡して好業績を見直す動きが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）