イワキ＜８０９５＞（東１）は医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社で、メーカー機能も強化している。ジェネリック医薬品関連の好調や化学品の収益改善で、１７年１１月期通期の利益予想を増額修正している。大幅増益予想だ。株価は日柄調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社

　医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社で、岩城製薬（医薬品）やメルテックス（表面処理薬品）のメーカー機能も強化している。

　事業区分は医薬・ＦＣ（Ｆｉｎｅ　Ｃｈｅｍｉｃａｌ）事業（医薬品原料の製造・販売、医薬品の製造・販売、体外診断薬・研究用試薬・医療機器の販売）、ＨＢＣ（Ｈｅａｌｔｈ　＆　Ｂｅａｕｔｙ　Ｃａｒｅ）事業（化粧品原料・機能性食品原料の販売、一般用医薬品・関連商品の卸売、化粧品通信販売）、化学品事業（表面処理薬品・電子工業薬品・化成品の製造・販売、表面処理設備の製造・販売）、食品事業（食品原料の製造・販売）としている。

　中期的な事業基盤強化と収益拡大に向けて、医薬品事業での共同開発・受託品の拡大、ドラッグストア向けＰＢ商品など自社企画商品の開発強化、医薬品原料事業における市場シェア拡大、海外サプライヤーとの連携強化、岩城製薬の生産能力増強と新製品開発、メルテックスの新製品拡販、海外展開強化などを推進している。中期経営計画（１６年１１月期～１８年１１月期）では、目標数値として１８年１１月期の売上高６００億円、営業利益１０億円、ＲＯＩＣ４．０％以上を掲げている。

■１７年１１月期通期は利益を増額修正して大幅増益予想

　今期（１７年１１月期）通期の連結業績予想は７月２７日に売上高を減額、利益を増額修正した。前回予想（１月１２日公表）に対して、売上高は１０億円減額して前期（１６年１１月期）比３．４％増の５７０億円、営業利益は１億４０百万円増額して５３．５％増の１５億円、経常利益は２億５０百万円増額して５４．１％増の１６億５０百万円、純利益は６０百万円増額して９億円（前期は８百万円）とした。配当予想は据え置き前期と同額の年間６円（第２四半期末３円、期末３円）としている。予想配当性向は２１．８％となる。

　医薬・ＦＣ事業でジェネリック医薬品関連が好調に推移し、化学品事業の収益改善も進展する。岩城製薬における損害賠償金および遅延損害金の合計見込み額４億３３百万円を特別損失に計上するが、第２四半期累計に計上した特別利益も寄与する。

■株価は日柄調整一巡して上値試す

　株価は７月１０日に０６年来高値圏となる４８０円まで上伸した。その後は上げ一服の形だが高値圏で堅調に推移している。

　８月２８日の終値４３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２７円５０銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は１．４％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５０６円２３銭で算出）は０．９倍近辺である。時価総額は約１４８億円である。

　週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近している。日柄調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）